八、产品毛利率下降的风险

虽然公司始终把研发创新放在首要位置，不断推出新产品并对已有产品进行设计优化，但随着客户自身发展的需要，必然对上游供应商提出越来越苛刻的成本要求，同时市场竞争的加剧也必然造成产品的毛利率会有逐步下降的趋势。若未来公司研发投入不能根据客户需求不断推出新产品或者公司研发的新产品不能及时批量化生产，将对公司的毛利率水平和盈利能力产生不利影响。

九、募集资金投资项目风险

公司募集资金投资项目方案是在充分的市场调研及可行性论证的基础上结合公司自身发展需求及行业特点确定的，具有一定的必要性和可行性。但募投项目拟投资金额相对较大，且项目实施与国家产业政策、技术进步、市场需求以及募集资金是否到位等因素密切相关。上述因素的变动都可能直接影响项目的建设进度和实际经济效益。

十、应收账款余额较大的风险

2014年末至2016年末、2017年9月末，公司应收账款的账面余额为7,030.62万元、5,210.65万元、7,866.19万元和17,802.35 万元，占当期营业收入的比例分别为29.80%、34.36%、32.95%和45.29%。虽然公司主要客户均为信誉良好的国内外知名企业，且公司报告期内已计提了充分的坏账准备，但此类企业对信用期和信用额度有不断增加的诉求，销售额增长、信用期延长和信用额度的增加将占用公司更多的营运资金，使公司面临更大的资金压力。

十一、汇率波动风险

报告期内，公司出口业务主要以美元和欧元结算。人民币兑美元和欧元汇率的波动会对公司经营业绩造成一定影响。

报告期内，2014年的汇兑损失为8.01万元，2015年和2016年产生汇兑收益388.49万元和215.89万元，2017年1-9月产生汇兑损失283.94 万元。若未来人民币兑换美元、欧元汇率出现急剧大幅的不利波动，则有可能会对公司的销售额以及净利润产生不利影响。

十二、所得税税收优惠政策变化的风险

根据《企业所得税法》、《企业所得税法实施条例》以及《高新技术企业认定管理办法》、《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》的相关规定，公司在高新技术企业认定有效期内，可享受按15%的企业所得税税率缴纳所得税的税收优惠政策。发行人于2009年6月26日被认定为高新技术企业，并于2012年5月24日和2015年7月21日分别通过高新技术企业资格审查，2009年至2017年均适用15%企业所得税优惠税率。若公司在未来不能持续取得高新技术企业资格或国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，将会对公司的经营业绩产生一定影响。

十三、净资产收益率摊薄的风险

2014年至2016年度、2017年1-9月，公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为30.93%、10.40%、9.56%和8.63%。本次发行后，公司净资产将大幅增长，而此次募集资金拟投资项目需要一定的建设期，在建设期及投产初期，募集资金投资项目难以对公司盈利产生显著贡献。因此，公司可能面临短期内因净资产增幅较大而导致净资产收益率摊薄的风险。

十四、主要产品进口国安全认证标准及贸易政策变化风险

不同国家和地区存在各自的强制性安全认证标准：欧洲地区需要CE认证、ENEC认证、TüV认证、RoHS认证等，美国需要UL认证、OUTGAS认证等。由于我国已加入WTO，产品认证成为产品出口中主要壁垒，本土企业只有通过产品认证后方可进入国际市场销售。报告期内，公司产品主要出口到欧洲、亚洲、北美洲等消费电子市场规模较大的国家和地区，由于国际政治、经济环境的复杂性，一旦主要产品进口国安全认证标准增加或者改变，相关贸易政策发生重大变化或与我国发生贸易摩擦，而公司未能及时应对，将直接影响公司出口业务。

十五、国内劳动力成本上升风险

公司一直注重人力资源的科学管理，参照本地区、同类企业人力资源价值水平，制定了较为合理的员工薪酬方案，建立了公正、合理的绩效评估体系，实行包括薪酬、福利、股权等一系列完善的激励措施，使员工充分分享到了企业发展带来的成果。2014年至2016年、2017年1-9月公司员工薪酬分别为4,227.88万元、5,352.80万元、5,042.94万元和4,643.70万元，占主营业务收入的比重分别为18.83%、30.26%、25.89%和16.41%。随着国内人口老龄化的逐步加剧，国内劳动力成本有逐年上升的趋势，未来存在公司人力成本增加，公司盈利能力降低的风险。

十六、出口退税政策变化风险

根据财政部、国家税务总局颁布的“财税（2012）39号”《关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》等规定，公司出口产品增值税执行免、抵、退税管理办法。报告期内，公司主要产品执行的出口退税率情况如下：

如果国家下调相关产品的出口退税率，将会增加公司的产品成本，在出口产品价格不变的情况下将减少销售毛利，进而影响公司的经营业绩。根据测算，出口退税率每下降1%，报告期营业成本、营业毛利及营业利润的变动情况如下：

十七、募集资金投资项目新增折旧导致利润下降的风险

本次募集资金投资项目的固定资产投资额约为40,839.41万元，项目建成投产后公司固定资产规模将大幅提高，资产结构发生的变化将可能使资产流动性和变现能力降低，每年折旧额也相应增加。虽然项目建成达到预期产能后，公司经营规模、营业收入和盈利能力将大幅提升，但如若未来业务发展速度较大幅度低于预期或者募集资金投资项目的收益水平未能达到预期目标，公司将面临因新增折旧及摊销增加而导致利润下降的风险。

十八、滤波器业务萎缩的风险

本报告期内，公司电源滤波器产品营收规模、产能利用率比较稳定，但较2012和2013年度相比整体呈下降趋势，其原有下游应用行业中的变频行业、通信行业的市场需求出现较大的萎缩，公司虽然积极拓展电源滤波器产品的下游应用行业，并在医疗、航空航天、船舶工业、卫星导航等行业实现了较快的业务收入增长，但未来如果公司在这些行业的业务拓展不力或者公司无法通过技术创新及时开发出符合客户需求的产品，未来电源滤波器业务存在萎缩的风险。

十九、实际控制人控制的风险

本次发行前，吴晓宁、叶露夫妇及二人之子吴憾合计持有发行人4,866.8984万股股份，持股比例合计为74.70%，系发行人的控股股东及实际控制人。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，但本次发行后，仍有可能发生实际控制人利用其控制地位通过行使表决权或其它方式，对公司的生产经营或重大决策进行控制，进而损害公司其他股东利益的情况。

二十、公司快速成长引致的管理风险

近年来，随着公司业务的不断拓展，尤其是本次募集资金投资项目的实施，公司资产规模、员工数量、经营区域都将迅速扩大，管理难度加大，对公司的经营管理能力提出了更高要求。随着公司规模的扩大，如果在研发、采购、生产、销售等方面的管理水平不能随之有效提高，将给公司的高效运营带来较大挑战，使公司面临一定的管理风险，对公司业绩产生不利影响。