四、产品价格下降或波动的风险

近年来，通信设备制造行业发展迅速，公司面临的竞争也日趋激烈。随着技术进步和生产成本的下降，主要产品价格呈下降趋势。

公司所售部分基本功能和用途相同的产品，由于招投标时点不同、招投标时点的成本不同、技术参数的差异，以及公司面临竞争激烈程度不同、投标时公司采取的市场策略不同等原因，对不同运营商的销售价格会存在差异，对同一运营商在不同年度亦存在差异，主要呈下降趋势。

如未来原材料等成本未与产品售价同步下降，而公司未能通过技术和产品创新、以及管理等方式降低其他成本，减少产品价格下降或波动带来的不利影响，则公司业绩可能受到不利影响。

五、原材料采购构成及价格波动风险

公司的原材料主要包括芯片、BOSA及原材料、终端配件及包材、PCB板、插芯、网络变压器、ABS树脂、晶圆、光缆线、散件、适配器等。报告期内，公司直接原材料占主营业务成本的比例分别为78.19%、76.79%、77.99%和81.71%，直接原材料的相关变化对公司经营有显著影响。

公司产品线较广，不同期间产品结构存在变化，同时由于通信产品技术更新较快，不同期间公司原材料采购构成亦存在变化，使得公司面临一定的供应链管理风险。

公司在向客户投标报价时通常会考虑原材料价格的波动情况，当预计原材料价格上涨时会提高报价。若该产品中标后相关原材料的采购价格上涨，则会影响该产品的盈利预期；若相关原材料采购价格大幅上涨，则可能使得该产品出现亏损。

六、存货余额较大的风险

报告期内，公司存货余额分别为30,512.57万元、42,993.42万元、75,176.73万元和80,849.79万元，公司存货余额较高、周转率较低，主要是由通信设备制造行业的特点、客户特点和公司业务特点共同造成的。

随着公司销售收入规模的持续增加，存货的金额也将保持上升趋势，如果公司不能拓展融资渠道来应对存货占用资金的局面，公司营运资金压力将进一步显现，可能给公司经营带来不利影响。另外，如果公司未来不能对存货进行高效的管理，存货的跌价损失将给公司带来不利影响。

七、税收政策变化风险

根据财政部、国家税务总局《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税[2011]58号）和《国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》（国家税务总局公告2012年第12号），2011年至2020年，符合条件的西部企业各年度企业所得税税率减按15%执行。根据此政策并经大邑县地方税务局报备，公司2014年度、2015年度、2016年度企业所得税减按15%税率计缴。公司管理层基于对西部大开发税收优惠政策的理解和判断，预计2017年度公司企业所得税税率仍可减按15%执行。

所得税优惠政策对公司的发展起到了一定促进作用，但如果公司未来发生不符合相关政策享受条件的事项或国家调整相应税收优惠政策，可能会对公司的业绩造成负面影响。

八、应收账款回收风险

报告期内公司应收账款净值分别为12,033.56万元、20,199.24万元、31,174.31万元和45,446.54万元，占当期期末总资产的比例分别为18.97%、22.38%、20.20%和29.63%。目前公司的应收账款对象主要为国内知名通信运营商，回款相对有保障。随着规模的扩张，未来若公司不能有效控制或管理应收账款，将会造成应收账款的回收风险。

九、5G技术研发及启动建设投资规模及进度等不确定性风险

工信部2016年1月正式启动第五代移动通信（5G）技术研发试验，2017年11月正式发布5G使用频段，5G系统稳步推进。未来随着5G相关系统的投入和使用，将给参与我国5G业务发展的通信运营商、通信设备制造商和服务提供商等带来良好的发展机会，但5G系统的研发和启动建设受多方因素影响，具体投资规模及进度仍存在不确定因素，由此给公司在移动通信领域相关业务的开展带来一定不确定性。

十、产品质量控制风险

通信运营商非常注重所采购的通信设备产品的质量，一向将产品性能的稳定性和一致性作为考核供应商的关键指标之一。

公司执行严格质量控制体系，从生产经营全过程对质量进行控制管理。报告期内，公司质量控制体系运行良好，未发生重大产品质量纠纷。随着公司经营规模的持续扩大，如果公司不能继续且持续有效地执行相关质量控制制度和措施，一旦产品出现质量问题，将影响公司在客户心目中的地位和声誉，进而对公司经营业绩产生不利影响。

十一、募集资金投资项目未顺利实施的风险

本次募集资金投资项目建成并投产后，将有效帮助公司实现发展战略、扩大经营规模和提高经营业绩。公司已经对募集资金拟投资项目进行了充分的市场调研及可行性论证评估，并进行了合理的规划，但在募投项目实施过程中，仍可能存在因项目进度、市场环境、国家产业政策、行业竞争情况、技术进步等因素发生重大变化而影响项目的经济效益。

十二、新增固定资产折旧及摊销风险

如果本次发行成功，公司将依照规划进行募投项目建设，公司固定资产将大幅增加，固定资产折旧及摊销也将随之增加，这将导致公司整体运营成本的提高。如果公司募投项目未能达到预期目标，新增固定资产折旧及摊销将给公司经营带来较大压力。

十三、本次发行导致净资产收益率下降风险

本次发行成功后，公司的净资产将大幅增长，虽然本次募集资金投资项目均经过科学的可行性论证，预期效益良好，但本次募集资金投资的新项目从建设到投产需要一定的时间，因此公司存在因净资产增长较大而导致净资产收益率下降的风险。

十四、实际控制人控制风险

公司的实际控制人为李跃亨、李世宏、李俊霞、李俊画，李跃亨系后三者的父亲，李俊画为公司董事长，李俊霞为公司董事。四位实际控制人通过直接或间接方式合计控制公司80.78%的股权。

本次发行后，实际控制人控制公司股权的比例有所下降，但仍将处于控股地位。实际控制人可能利用其控制地位，通过行使表决权对公司的人事、经营决策进行控制。虽然公司已经制定和规范了一系列制度来完善公司的内部控制和管理结构，但仍不排除实际控制人利用其控制地位对公司的经营决策及相关活动进行干涉，从而影响小股东的利益的可能。

十五、公司快速发展引发的管理风险

公司本次公开发行股票并上市完成后，随着募集资金投资项目的建成，在推动公司持续快速发展的同时也将给现有管理能力带来一定的挑战。随着公司的迅速发展，经营规模和业务范围不断扩大，公司的组织结构和管理体系也将日趋复杂，如果在上市后公司管理层不能及时提升管理水平，公司的经营也将可能受到不利的影响。