活动介绍:
华通医药可转债发行网上路演于2018年06月13日(周三)14:00-16:00 在全景•路演天下举办,欢迎广大投资者踊跃参与!
浙江华通医药股份有限公司前身为绍兴县华通医药有限公司,成立于1999年8月,公司主要从事药品批发、零售连锁、药品生产、药品会展及药品第三方物流等业务。公司为浙江省商贸流通业诚信示范企业,浙江省医药商业十强企业,全国医药商业批发主营业收入和零售销售总额双百强企业。2015年5月27日,公司在深交所中小板挂牌上市(股票代码:002758)。
公司以“发展医药、保障健康”为使命,坚持创新发展,积极拓展业务,相继成立了浙江华通医药连锁有限公司、浙江景岳堂药业有限公司、绍兴柯桥会展有限公司、浙江华药物流有限公司、杭州景岳堂药材有限公司。建有现代医药物流基地,具有浙江省第二家药品第三方物流资质,依托自身的物流配送实力,建立了从乡村卫生室到三等甲级医院的城乡一体化药品配送网络。公司对各零售门店实行统一管理模式,零售连锁的直营门店数量及经济效益均列全省同行业前列。公司还建有中药饮片生产加工基地和大型国医药馆,中药配方颗粒项目被列入科研专项,延伸了公司的医药产业链,拓展了公司发展空间。大力实施推进包括中药配方颗粒在内的中药饮片业务跨跃式发展已成为当前公司发展战略的重点。
公司的发展将以现代医药物流基地和中药饮片生产加工基地作为后台支持,以公司的批发零售网络作为拓展前台,充分发挥自身优势,不断开拓进取,努力打造现代大型医药综合体。
网上路演日 | 2018年06月13日 |
申购日 | 2018年06月14日 |
网上摇号日 | 2018年06月15日 |
缴款日 | 2018年06月19日 |
联系人 | 倪赤杭 |
电话 | 0575-85565978 |
传真 | 0575-85565947 |
联系人 | 张世通 |
电话 | 021-20655588 |
传真 | 021-20655566 |
单位:万元
序号 | 项目名称 | 投资总额 | 拟使用募集资金 |
1 | 年产10000吨中药饮片扩建项目 | 23,166.56 | 16,413.55 |
2 | 技术研发中心项目 | 11,244.87 | 5,986.45 |
合计 | 34,411.43 | 22,400.00 |
股票简称 | 华通医药 |
股票代码 | 002758 |
股票上市证券交易所 | 深圳证券交易所 |
公司中文名称 | 浙江华通医药股份有限公司 |
公司中文简称 | 华通医药 |
公司英文名称 | Zhejiang Huatong Pharmaceutical Co., Ltd. |
注册地址 | 浙江省绍兴市柯桥区轻纺城大道1605号 |
公司法定代表人 | 钱木水 |
公司董事会秘书 | 倪赤杭 |
注册资本 | 21,000万元 |
邮政编码 | 312030 |
联系电话 | 0575-85565978 |
传真号码 | 0575-85565947 |
公司网址 | http://www.sxhtyy.net/ |
电子信箱 | sxhtyy@sxhtyy.net |
1、扎根基层、服务“三农”的差异化竞争优势
随着我国新型农村合作医疗、农村医疗保险制度的推进,农村市场必将成为医药流通企业开拓的重点区域。公司由于供销社下属企业的历史渊源,一直牢牢扎根于农村基层,具有服务“三农”的鲜明特色。公司大部分的零售门店都在农村乡镇,这样的网络布局,既取得了在农村市场先入优势,避免与竞争对手的正面竞争,又在一定程度上解决了当地农民“买药难、买药贵”的问题,使公司形成了独特的差异化竞争优势。国家对农村医药流通及对供销社社有企业的支持政策都会对公司的长期发展构成有力的政策支撑。
2、以物流为依托的现代医药商业模式优势
公司非常重视医药物流业务的发展,使用了先进的物流信息系统,可以高效、准确的掌握药品库存、物流数据信息,有效降低商品损耗和人工成本,提高配送效率和准确度。通过建立医药物流基地,使公司增强了与供应商和终端客户直接对话能力,减少了医药商业经营的流通环节,提升了经营效率,降低了医药商品流通成本,增强了公司竞争能力,实现了由传统的医药商业模式向以医药物流为依托的现代商业模式的转变,有力地促进了公司业务的快速发展。随着医改带来的新机遇,以物流为依托的现代医药商业模式将有助于公司在未来发展中取得更大的成就。
3、区域终端渠道优势
终端销售被看做整个医药产业链上最关键的一个环节,“决胜终端”是药品流通行业的共识。公司的药品批发业务渠道,主要面向市县级医疗机构、城市社区和农村乡镇基层医疗机构、个体诊所及零售药店等终端客户。多年来,公司直接面向终端用户的销售比率一直在90%以上,强大的区域内终端直接覆盖能力也构成了公司重要的渠道优势。这不仅减少了医药流通的中间环节,符合国家医改政策和医药流通产业的发展方向,而且使公司在与上游企业的价格谈判和争取药品配送权方面都占有一定优势。
4、注重增值服务和创新的优势
公司注重经营创新,不断延伸服务的广度和深度,为客户提供更多的增值服务。公司拥有医药会展服务商资格,通过药品会展,使作为公司上游供应商的药品生产商和作为公司下游客户的零售药店、民营医疗机构实现无缝对接,在促成上下游企业之间合作的同时,增强了公司对于产业链的整合能力,提升了公司知名度。此外,公司积极推进各直营零售药店申报医保定点零售药店资格,极大地方便了参与医保的居民能够在更多的公司下属药店使用医保卡购买药品。
5、中药饮片业务的发展优势
2016年2月,国务院发布了关《中医药发展战略规划纲要(2016—2030年)》,明确了未来十五年我国中医药发展方向和工作重点,以促进中医药事业健康发展,中医药将迎来新的黄金发展期。公司把中药饮片业务的发展列为公司的发展战略重点,近年来业务增长明显;2015年12月,公司的中药配方颗粒被列入科研专项,报告期内,公司又大力投入中药配方颗粒的科研生产及专业营销队伍的建设,科研生产备案品种的数量已达到600多种,中药配方颗粒的销售网络也已初步形成,这对于公司未来中药饮片业务的发展具有重要的战略意义,对公司未来业绩增长将带来积极促进作用。
未来公司仍将从技术研发、经营、管理等各方面进一步拓展医药产业链,提升核心竞争力,赢得长期可持续发展。
市场竞争加剧的风险
近年来,随着医药流通行业市场竞争环境的不断优化以及行业经营的更加规范,同行业公司持续加大了对医药流通领域的投资和市场营销网点的布控力度,一些外资企业也通过各种方式不断进入中国医药流通市场。随着行业集中度的提升,发行人竞争对手的数量将会减少,而其资金实力、配送能力、终端覆盖能力都会增强,公司亦将面临较大的区域市场竞争压力。
政策风险
我国正积极推进医疗卫生事业的发展,深化医药卫生体制的改革,针对医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制、医药监管等方面存在的问题将逐步提出相应的改革措施。对于上述可能出现的政策变化,公司若不能及时有效地应对,可能会影响公司的盈利能力。
募集资金投资项目风险
(一)募投项目实施风险
公司本次发行募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、行业发展趋势等因素做出的,投资项目虽然经过了慎重、充分的可行性研究论证,但上述项目在实施过程及后期经营中,如相关行业政策、经济和市场环境、医疗体制改革等方面出现重大变化,可能导致项目不能如期完成或顺利实施,进而影响项目进展或预期收益。
(二)募投产品的市场环境风险
虽然公司对本次募集资金投资项目的市场前景进行了详细的调研和分析,但项目建成投产后不排除届时市场需求、市场环境出现了不可预计的变化,例如产品价格出现大幅波动,或产品市场需求发生重大变化,或市场竞争突然加剧的情况发生,这都给募集资金投资项目的预期收益带来了不确定性,项目实施面临市场环境风险。
发行人募集资金投资项目实施后将形成年产10000吨中药饮片的生产能力,由于产能扩张,发行人存在由于市场需求变化、行业竞争环境变化、销售渠道变化等原因而导致的市场销售及推广的风险。
(三)募投项目效益达不到预期风险
尽管公司已对本次募集资金投资项目进行了充分的调研和论证,但公司在开拓市场、推广产品的过程中依然会面临一定的不确定性。如果未来上述产品的市场需求增长低于预期,或产品的市场推广进展与公司预测产生偏差,将会导致募集资金投资项目投产后达不到预期效益的风险。
财务风险
(一)应收账款回收风险
2015年末、2016年末和2017年末,发行人应收账款账面净额分别为26,876.99万元、29,477.72万元和30,404.90万元,占同期末流动资产的比重分别为38.13%、39.49%和40.15%,应收账款净额占流动资产的比重较高。如果公司应收账款不能得到持续有效的管理,公司仍可能面临坏账损失的风险。
(二)存货的跌价风险
2015年末、2016年末和2017年末,公司存货账面余额分别为14,665.09万元、19,179.82万元和21,307.41万元,占流动资产的比例分别为20.80%、25.69%和28.14%。公司存货的核心部分是库存商品,主要为用于批发和零售的药品。
随着公司经营规模不断扩大,公司将面临存货资金占用增加的风险,同时如果市场价格发生不利于公司的波动,公司还将面临一定存货跌价风险,上述因素将对公司的经营业绩产生不利影响。
(三)每股收益和净资产收益率下降风险
本次发行完成后,若在短期内上述资金未能较好地运用于公司各项业务发展,不能立即产生经济效益;或者本次发行完成后,如果债券持有人积极转股,则募集资金将显著地增加公司的股东权益,由于募集资金投资项目从建设投入到产生经济效益需要一定时间,净利润短期内难以与净资产保持同步增长,公司的每股收益和净资产收益率存在一定程度下降的风险。
(四)公司业绩存在短期波动的风险
随着公司战略的逐步转型,报告期内,公司通过募集资金和自有资金加大了医药生产业务的投入,由于相关产业政策变动、市场需求和竞争状况的不确定性 以及因投入成本增加且短期内无法实现投资回报从而存在导致公司整体业绩出现下滑的风险。
经营管理风险
本次募集资金到位后,公司资产和业务规模将实现快速扩张,进而对公司经营管理、市场开拓能力提出更高的要求,同时也增加了管理和运作的复杂程度。如果公司不能对现有管理方式进行系统的适应性调整,将影响公司的发展速度、经营效率和业绩水平。
与本次发行相关的风险
(一)本息兑付风险
在可转债的存续期限内,公司需按本次发行条款对未转股部分的可转债偿付利息及到期兑付本金。此外,在可转债触发回售条件时,公司还需兑付投资者提出的回售。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响,公司的经营活动可能出现未达到预期回报的情况,进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付,以及对投资者回售要求的承兑能力。
(二)发行可转债到期不能转股的风险
股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响,同时也会受宏观经济形势及政治、经济政策、投资者偏好和预期、投资项目预期收益等因素的影响。如果因公司股票价格走势低迷或可转债持有人的投资偏好等原因导致可转债未能在转股期内转股,公司必须对未转股的可转债偿还本息,将会相应增加公司的财务负担及资金压力。
(三)未来股价可能持续低于转股价格及修正后转股价格的风险
在本可转债存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决,该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有本可转债的股东应当回避;修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。如果本公司股票价格在可转债发行后持续下跌,则存在本公司未能及时向下修正转股价格或即使本公司持续向下修正转股价格,但本公司股票价格仍低于转股价格,导致本可转债的转股价值发生重大不利变化,进而可能导致出现可转债在转股期内回售或不能转股的风险。
(四)可转债存续期内转股价格向下修正的风险
本次发行设置了公司转股价格向下修正条款,在本可转债存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决,该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,发行人董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下调整方案。公司董事会审议通过的本次可转债转股价格向下修正方案的,亦存在未能通过公司股东大会审议的可能。未来在触发转股价格修正条款时,转股价格是否向下修正存在不确定性的风险。
在本次发行的可转债存续期间,即使公司根据向下修正条款对转股价格进行修正,转股价格的修正幅度也将由于“修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价较高者”的规定而受到限制,修正幅度存在不确定性的风险。
(五)本期可转债的转股价值可能产生重大不利变化的风险
若公司未来股价持续低于转股价格及修正后转股价格或者公司的主体评级以及本次转债的债项评级负面变化,均会对本期可转债的转股价值可能产生重大不利变化。
(六)可转债存续期内转股价格向下修正条款实施导致公司股本摊薄程度扩大的风险
本次发行设置了公司转股价格向下修正条款,在本可转债存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决,该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有本可转债的股东应当回避;修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。可转债存续期内,若公司股票触发上述条件则本次可转债的转股价格将向下做调整,在同等募集资金规模条件下,公司转股股份数量也将相应增加。这将导致公司股本摊薄程度扩大。因此,存续期内公司可能面临因转股价格向下修正条款实施导致的股本摊薄程度扩大的风险。
(七)可转债价格波动的风险
可转债作为衍生金融产品具有股票和债券的双重特性,其二级市场价格受到市场利率水平、票面利率、剩余年限、转股价格、上市公司股票价格、赎回条款及回售条款、投资者心理预期等诸多因素的影响,价格波动情况较为复杂,甚至可能会出现异常波动或与其投资价值背离的现象,从而可能使投资者面临一定的投资风险。
(八)信用评级变化风险
经联合评级评定,发行人的主体信用等级为A+,本期债券的信用等级为AA-。在本期债券的存续期内,联合评级每年将对公司主体和本次可转债进行一次跟踪信用评级,发行人无法保证其主体信用评级和本次可转债的信用评级在债券存续期内不会发生负面变化。若资信评级机构调低发行人的主体信用评级和/或本次可转债的信用评级,则可能对债券持有人的利益造成一定影响。
(九)股权质押担保的风险
本次可转债采用股份质押和保证的担保方式,出质人钱木水、沈剑巢、朱国良将其合法拥有的公司股票作为质押资产进行质押担保,担保范围为本公司经中国证监会核准发行的可转债本金及利息、违约金、损害赔偿金及实现债权的合理费用,担保的受益人为全体债券持有人,以保障本次可转债的本息按照约定如期足额兑付。除提供股份质押外,钱木水、沈剑巢、朱国良为本次发行可转债提供连带保证责任,保证范围为本次经中国证监会核准发行的可转债总额的100%本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的合理费用,保证的受益人为全体债券持有人。
但若因国家政策出现重大调整、相关法律法规发生变化、宏观经济出现不可控制的恶化、经营环境发生重大变化等不可控制因素影响,或者担保人资产状况及支付能力发生负面变化的情况下,将影响到担保人对本次可转债履行其应承担的担保责任,从而发生担保人可能无法承担担保责任的风险,进而影响本次可转债投资人的利益。
项目 | 2017/12/31 | 2016/12/31 | 2015/12/31 |
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资产总计 | 1,213,385,293.14 | 1,059,233,344.47 | 939,016,465.61 |
负债合计 | 633,845,098.32 | 504,398,561.56 | 408,715,459.94 |
归属于母公司股东所有者权益合计 | 580,320,006.22 | 553,656,189.99 | 530,301,005.67 |
项目 | 2017年度 | 2016年度 | 2015年度 |
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营业总收入 | 1,369,098,128.17 | 1,257,977,044.35 | 1,219,935,572.14 |
营业总成本 | 1,314,582,593.08 | 1,207,401,340.74 | 1,161,928,726.80 |
利润总额 | 54,369,167.29 | 52,165,313.15 | 60,652,677.77 |
归属于母公司股东的净利润 | 42,063,816.23 | 40,155,184.32 | 46,950,674.06 |
基本每股收益 | 0.20 | 0.19 | 0.28 |
项目 | 2017年度 | 2016年度 | 2015年度 |
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经营活动产生的现金流量净额 | 23,866,639.73 | 4,549,980.22 | 19,571,488.84 |
投资活动产生的现金流量净额 | -173,106,432.01 | -88,443,383.46 | -58,437,384.56 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 133,733,379.28 | 36,443,476.22 | 135,039,951.59 |
五、现金及现金等价物净增加额 | -15,506,413.00 | -47,449,927.02 | 96,174,055.87 |