迈瑞医疗首次公开发行股票并在创业板上市网上路演

  • 举办时间: 2018年09月26日周三 14:00-17:00
  • 主办单位: 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 深圳市全景网络有限公司
  • 保荐单位: 华泰联合证券有限责任公司
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活动介绍:

本活动于2018年09月26日(星期三)14:00-17:00在全景•路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与!
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公司介绍

  公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务,始终以客户需求为导向,致力于为全球医疗机构提供优质产品和服务。公司融合创新,紧贴临床需求,支持医疗机构提供优质的医疗服务,从而帮助世界各地改善医疗条件、降低医疗成本。历经多年的发展,公司已成为中国最大、全球领先的医疗器械及解决方案供应商。公司总部设在中国深圳,在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的超过30个国家设有39家境外子公司;在国内设有17家子公司,超过40家分支机构。形成了庞大的全球化研发、制造、营销及服务网络。
  目前公司产品已经覆盖三大主要领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像,拥有国内同行业中最全的产品线,以安全、高效、易用的“一站式”整体解决方案满足临床需求。公司产品及解决方案已应用于全球190多个国家和地区。在国内市场,公司产品覆盖中国近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院,包括全国知名的北京协和医院、中国人民解放军总医院、上海瑞金医院等。在国际市场,作为全球领先医疗机构的长期伙伴,如梅奥诊所、约翰·霍普金斯医院、麻省总医院、克利夫兰医学中心的长期合作伙伴,公司已赢得美国、英国、德国、法国、意大利、西班牙等国家医疗机构的广泛认可。
  公司目前建立了基于全球资源配置的研发创新平台,设有八大研发中心,共有1,700余名研发工程师,分布在深圳、南京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西和美国西雅图。2002年,经国家科技部批准,依托迈瑞医疗组建“国家医用诊断仪器工程技术中心”,2006年该技术中心正式挂牌成立,致力于打破国际垄断,提升中国高端医疗器械的整体水平以及在国际市场的竞争力。2016年,公司获得“国家企业技术中心”称号,为行业提供关键共性技术的自主知识产权支撑,推动国产医疗器械发展,成为医疗器械高科技行业的示范者与引领者。2013年,公司自主研发的发明专利“一种流式细胞检测装置及其实现的流式细胞检测方法”获中国专利金奖,实现了医疗设备行业在中国发明专利金奖上的零突破。2017年,公司参与的“超声剪切波弹性成像关键技术及应用”项目荣获2017年度国家技术发明奖二等奖。

宣传视频:你的每一步都能帮助他们

发行概况

发行日程

网上路演日 2018年09月26日
申购日 2018年09月27日
网上摇号日 2018年09月28日
缴款日 2018年10月08日

发行人联系方式

联系人 李文楣
电话 0755-81888398
传真 0731-82285158

主承销商联系方式

联系人 高元
电话 010-56839300
传真 010-56839400

募集资金投向

单位:万元

序号 项目名称 总投资 拟用募集资金投入
1 光明生产基地扩建项目 98,814.49 73,387.49
2 南京迈瑞外科产品制造中心建设项目 79,592.45 79,592.45
3 迈瑞南京生物试剂制造中心建设项目 25,474.71 25,474.71
4 研发创新平台升级项目 18,002.30 18,002.30
5 营销服务体系升级项目 118,415.80 93,351.51
6 信息系统建设项目 108,539.50 105,371.50
7 偿还银行贷款及补充运营资金项目 180,000.00 180,000.00
合计 628,839.25 575,179.96

董秘信箱

公司全称 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司
英文名称 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co., Ltd.
联系地址 深圳市南山区高新技术产业园区科技南十二路迈瑞大厦1-4层
邮政编码 518057
注册资本 109,409.1266万元
公司简称 迈瑞医疗
行业种类 C35医疗仪器设备及器械制造
法定代表人 李西廷
公司董秘 李文楣
公司电话 0755-81888398
公司传真 0755-26582680转88398
董秘邮箱 ir@mindray.com
公司网址 http://www.mindray.com
保荐机构 华泰联合证券有限责任公司

投资要点

1、卓越的体系化研发创新能力

公司目前建立了基于全球资源配置的研发创新平台,设有八大研发中心,共有1,700余名研发工程师,分布在深圳、南京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西和美国西雅图。

公司通过医疗产品创新体系(MPI)的建设,包括业务和产品规划流程、产品构思和用户需求管理流程、基于全面质量管理理念的产品开发流程、技术研究流程、产品平台建设流程和产品生命周期管理电子平台系统(PLM)的落实,系统性、规范性地保证了公司源源不断的创新动力。

公司建立了良好的全球知识产权保护体系,为公司产品在全球市场销售提供了良好基础。公司已通过《企业知识产权管理规范》标准认证审核,成为国家知识产权管理体系认证企业。

公司建有多个国际领先的研发专业实验室,比如可靠性、血球溯源、电源、参数、气体、探头、热力学等专项技术实验室,其中可靠性实验室和血球溯源实验室获得了中国CNAS认证,可靠性实验室还通过了Intertek、SGS等国际第三方实验室认证。

2002年,经国家科技部批准,依托迈瑞医疗组建“国家医用诊断仪器工程技术中心”,2006年该技术中心正式挂牌成立,致力于打破国际垄断,提升中国高端医疗器械的整体水平以及在国际市场的竞争力。2016年,公司获得“国家企业技术中心”称号,为行业提供关键共性技术的自主知识产权支撑,推动国产医疗器械发展,成为医疗器械高科技行业的示范者与引领者。2013年,公司自主研发的发明专利“一种流式细胞检测装置及其实现的流式细胞检测方法”获中国专利金奖,实现了医疗设备行业在中国发明专利金奖上的零突破。2017年,公司参与的“超声剪切波弹性成像关键技术及应用”项目荣获2017年度国家技术发明奖二等奖。

十二五期间,公司主导国家科技支撑项目《高端全数字彩色多普勒超声诊断设备的研发》、《自动体外除颤仪及远程管理维护系统》和863计划项目《新一代高性能五分类血细胞分析系统研制》,填补了中国医疗器械行业多项高端技术空白,使得国产的医用超声成像设备、体外除颤设备以及血细胞分析设备的功能、性能和质量达到了甚至局部超越了国际领先水平。十三五期间,由公司牵头,中科院先进技术研究院、深圳大学、西安交通大学、清华大学、北医三院、北大深圳医院共同合作承担的国家重点研发计划“多功能动态实时三维成像系统”于2016年正式启动,有望实现超声成像领域的重大技术突破。

2、先进的质量管理和智能制造体系

(1)高标准的质量管理体系

公司坚持产品质量标准,持续优化管理职责、生产控制、纠正预防、设计控制等模块,产品打入欧美等发达国家市场。1995年迈瑞医疗成为行业内首批通过德国TÜV南德意志集团的ISO13485医疗器械质量管理体系认证的企业。2000年至2003年,公司监护仪、超声、检验产品先后获得欧盟CE产品认证。2004年,公司监护仪首次获得FDA 510(K)产品认证进入美国市场。公司分别于2012年、2015年和2017年连续三次通过FDA的检查。

(2)高效的智能制造体系

公司在产品设计、工艺研发、加工制造、质量检测等流程上统一协调,严格执行质量管理标准,实现产品质量一致性和全程可追溯。公司拥有总面积超过30万平米的制造基地,满足了全球销售的生产需求。公司还引入医疗产品创新(MPI)流程,通过全生命周期的管理和电子平台,全面提升研发效率,实现研发和制造联动,使制造基地通过智能化管控,让每个环节的管理可视化、标准化、可溯源。

3、全球深度覆盖、专业服务的销售体系

截至2017年12月31日,公司营销人员超过2,600人。公司在国内超过30个省市自治区均设有分公司;在境外超过30个国家拥有子公司,产品远销190多个国家及地区。公司已成为美国、英国、德国、法国等国领先医疗机构的长期合作伙伴。

在北美,公司拥有专业直销团队,已与美国五大集体采购组织MPG、MedAssets、Novation、Premier、Amerinet合作,项目覆盖北美近万家终端医疗机构。在欧洲,公司采用了“直销+经销”的销售模式,公司产品持续进入欧洲高端医疗集团、综合医院以及专科医院。在发展中国家如拉美地区,公司采用了经销为主的销售模式,建立了完善且覆盖度广的经销体系,产品进入了多家综合性和专科类医院。

4、全方位、全时段、全过程售后服务体系

售后服务是公司的核心竞争力之一,依托强大的技术、渠道和品牌优势,公司在向市场不断推出高性价比的精良产品的同时,以领先的自主科技与丰富的客服经验,帮助客户降低维护成本,化解医疗风险,拓展医疗业务,为临床医疗创造更多价值。公司建立了全方位、全时段、全过程售后服务体系,借助业界领先的CRM客户关系管理平台对服务全过程进行管理,保证服务质量。从提供单一服务产品到提供整体服务解决方案,增强了客户粘性,为持续推送产品和后续服务提供支撑。

公司拥有覆盖全球的售后服务体系。公司在境外设立了三级技术支持架构,境外28个子公司提供海外当地服务热线接受客户服务申告,100余个驻地直属服务站点为客户提供现场服务和技术支持。此外,公司海外子公司为当地终端客户和渠道资源提供售后技术培训。

在国内,公司拥有完整的“总部-分公司-直属服务站-服务分包商”四级服务网络构架,拥有45余家驻地直属服务站,500余家优质授权服务分包商。客户呼叫中心开通400-700-5652(7x24小时)全天候服务热线、专家坐席100余名,完备的四级备件库,先进的CRM客户关系管理系统,主动预防式远程诊断服务以及完整的客户服务解决方案。公司拥有超过500余名直属工程师以及1,900余名经原厂培训、考核及认证的专业服务分包商组成的服务团队。

公司售后服务团队以严谨的专项技术培训,过硬的业务技能,深厚的实践经验,为客户提供专业、高效、快捷服务。服务全程呵护设备安全、有效化解医疗风险。迈瑞医疗的服务体系,实现了已购设备不断升级,保持设备技术的先进性,保证客户的设备配置同步于科技发展和医疗技术进步。

5、稳定、专业的管理团队

秉承“普及高端科技,让更多人分享优质生命关怀”的使命,公司在多年的发展过程中,形成了以“客户导向、以人为本、严谨务实、积极进取”为核心价值观的独具特色的企业文化。公司董事长李西廷、董事徐航以及总经理成明和均毕业于国内一流高校、拥有超过20年的医疗器械行业从业经历,积累了丰富的医疗器械行业研发、营销、生产、管理等相关经验和卓越的国际化运营能力,对行业发展有深刻的认识。经过多年的创业发展,公司管理层基于企业的现实情况、行业发展趋势和市场需求,及时、有效地制定符合公司实际的发展战略,成员之间沟通顺畅、配合默契,对公司未来发展有着共同的、务实的理念。

风险提示

一、政策及监管的风险

(一)行业监管风险

国家市场监管总局对医疗器械行业实行分类管理和生产许可制度,美国、欧盟等主要医疗器械生产地和消费地也将医疗器械行业作为重点监管行业,实行了严格的许可或者认证制度。公司医疗器械出口到其他国际市场时,也需要符合进口国相关医疗器械监管法规。若公司未来不能持续满足我国以及进口国行业准入政策以及行业监管要求,或者公司出现违法、违规等情形,则可能受到我国以及进口国相关部门的处罚,从而对公司的生产经营带来不利的影响。

(二)行业政策变化风险

医疗器械行业景气度与政策环境具有较高的相关性,易受到医疗卫生政策的影响。2015年至2017年,公司境内销售平均占比各年平均50.52%,北美销售占比各年平均14.58%,欧洲销售占比各年平均9.41%,拉丁美洲销售占比各年平均6.43%,公司销售易受到境内、北美、欧洲、拉丁美洲等地医疗行业政策的影响。若公司在经营策略上未能根据我国以及进口国相关政策的变化进行相应调整,将对公司经营产生不利影响。

二、经营风险

(一)新产品研发及注册风险

1、产品研发的风险

医疗器械行业属于技术密集型行业,对技术创新和产品研发能力要求较高、研发周期较长。因此在新产品研发的过程中,可能面临因研发技术路线出现偏差、研发投入成本过高、研发进程缓慢而导致研发失败的风险。为持续保持公司在行业内的核心竞争力,公司需要精确评估与掌握市场需求及技术发展趋势,不断研发新技术及新产品。若公司未来不能很好应对新产品研发中存在的风险,则将对公司新产品的研发进程造成不利影响,甚至导致新产品研发的失败。

2、新产品注册风险

新产品研发成功后,还必须经过产品技术要求制定和审核、注册检测、临床试验、质量管理体系考核和注册审批等阶段,才能获得国家食品药品监督管理部门颁发的产品注册证书。新产品在国际市场销售还需通过CE认证、FDA注册或其他国际产品质量体系认证或注册。虽然公司积累了丰富的认证和注册经验,但由于各个国家注册和监管法规处于不断调整过程中,仍存在未来个别产品不能及时注册的可能性,进而影响公司研发项目的收益回报,对公司业务计划的实施产生不利影响。

(二)经销商销售模式的风险

公司根据不同国家的具体情况采取不同的销售模式,在国内以经销为主、直销为辅,在美国以直销为主,在欧洲则直销和经销共存,在其他国家和地区以经销为主、直销为辅。长期以来,公司通过提供培训、技术支持、市场推广活动等方式支持经销商,以实现公司销售收入的持续增长。随着公司经营规模不断扩大、营销网络不断丰富,对公司在经销商管理、销售政策制定、技术支持等方面的要求不断提升,而公司对经销商的组织管理、培训管理以及风险管理的难度亦不断加大。

由于经销商面对终端客户,若公司不能及时提高对经销商的管理能力,一旦经销商出现管理混乱、违法违规等情形(如同时销售竞争对手同类产品、跨区销售,以及其他可能导致公司与经销商发生纠纷的情况),将导致经销商无法为终端客户提供优质服务,由此可能对公司的品牌及声誉造成负面影响,亦可能导致公司产品销售出现区域性下滑。

(三)并购产生的风险

并购是公司的成长策略之一,公司在过去数年进行了多起并购。2008年,公司并购美国Datascope的监护业务;2011年至2013年,公司并购深迈瑞科技、苏州惠生、浙江格林蓝德、长沙天地人、杭州光典、武汉德骼拜尔、上海医光、Zonare、Ulco、北京普利生;2014年,公司并购上海长岛。

并购对公司管理层提出较高的要求,需要公司管理层掌握新领域的相关知识,管理新型业务,并拓展新型客户。并购的潜在风险还体现在隐藏的债务风险,潜在的诉讼风险,面临的监管风险、运营风险和员工管理等问题。若公司不能对并购标的进行有效整合,或公司不能有效吸引或留住人才,或公司无法按预期拓展相关业务,可能对公司业务、财务和经营产生不利影响。

(四)重要原材料的采购风险

医疗器械的上游行业包括电子、机械、软件、光学等行业,试剂的上游行业包括化学制品与酶、血清、抗原抗体等生物制品行业。公司从国外进口用于生产医疗器械的部分核心部件及生产试剂的部分核心原料。若未来关键原材料的价格发生重大变化,或者供应商不能及时、保质、保量提供原材料,或者供应商的经营状况发生恶化,或者与公司的业务关系发生重大变化等,都将对公司的正常生产经营造成不利影响,公司存在重要原材料采购风险。

(五)经营规模扩大带来的管理风险

公司拥有56家全资或控股子公司(含直接及间接控股子公司),其中包括境内子公司17家、境外子公司39家。公司于2017年实现营业收入1,117,379.54万元,经营规模较大。公司建立了一系列内部控制制度,且有效运行。随着公司生产、销售规模的不断扩张,主要产品销售区域的不断增加,若公司内部控制制度不能得到有效执行,公司对子公司、分公司约束机制不能得到严格执行,将可能导致公司出现内部管理失控、资产流失、业绩下滑等问题,给公司的日常生产经营带来一定的管理风险。

三、市场风险

(一)国内市场风险

近年来,随着国内医疗器械行业的快速发展,众多国内外企业加入竞争,行业竞争日趋激烈。许多国际知名跨国公司在我国医疗器械行业仍有较强的竞争优势,尤其是在三级以上医院拥有较高的市场份额。与此同时,医疗器械行业较高的利润率水平、广阔的市场发展空间,可能吸引更多的企业进入本行业,市场竞争亦将进一步加剧。若公司未来不能在成本、技术、品牌等方面继续保持竞争优势,或者上述国际知名医疗器械企业改变市场战略,采取降价、收购等手段抢占市场,或者跨国巨头集中资源进入公司优势的细分领域等,将会对公司的市场份额、产品毛利率产生不利影响。

(二)海外市场风险

经过多年市场布局与开拓,公司产品已经出口至190多个国家和地区。报告期内,公司境外销售收入分别为430,437.48万元、451,564.54万元、514,252.92万元和129,153.49万元,占当期营业收入的比例分别为53.72%、50.00%、46.02%和39.91%。公司未来发展很大程度取决于国际市场的拓展情况。

公司已经在海外市场开拓方面取得了较好的业绩并积累了丰富的经验,未来将持续投入营销资源并进行品牌推广。但是由于海外市场存在政治、经济、贸易政策、汇率变化等不确定因素,对公司管理能力提出了更高的要求。若公司不能有效管理海外业务或海外市场拓展目标无法如期实现,可能对公司整体经营情况产生不利影响。与此同时,鉴于海外市场受多种因素的影响,未来整体增速具有一定的不确定性,若海外市场增速放缓,将对公司产品销售造成不利影响。

(三)中美贸易摩擦相关风险

2018年3月,美国总统特朗普签署对华贸易备忘录,美国计划对中国航空航天、高性能医疗器械等产品加收25%的关税。2018年6月15日,美国贸易代表办公室发布了正式的加征关税的商品清单,将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税,其中对约340亿美元商品自2018年7月6号起实施加征关税措施,同时对约160亿美元商品加征关税开始征求公众意见。根据美国贸易代表办公室公布的加征关税清单,公司对美国出口的监护仪、彩超、麻醉机、体外诊断产品,以及相关配件等产品在2018年7月6日起实施加征关税的340亿美元商品范围内。

2017年,公司销往美国的产品(谨慎考虑,假设全部销往美国的产品均在加税范围内)的关税完税金额为75,408.21万元。如果加征25%关税,关税金额为18,852.05万元,占2017年归属于母公司股东的净利润258,915.48万元的比例为7.28%。如果公司无法将相关成本转移至下游客户,将对公司净利润造成一定不利影响。此外,公司部分原材料的原产地为美国,目前相关原材料的采购渠道顺畅,但如果中美贸易摩擦进一步升级,影响到公司原材料的采购,将可能对公司部分产品生产造成不利影响。

四、技术风险

(一)核心技术人员流失风险

医疗器械行业是多学科交叉、知识密集型行业,对技术人才需求量较大。公司建立了基于全球资源配置的研发创新平台,吸引和培养了大量跨学科、复合型、国际化高端技术人才。由于国内相关行业起步较晚,复合型人才相对缺乏,国际高端技术人才的招聘难度较高,整体上对高端技术人才的竞争日益激烈。能否维持现有研发队伍的稳定,并不断吸引优秀人才加盟,关系到公司能否继续保持在行业内的技术领先优势,以及经营的稳定性和持久性。一旦出现核心技术人员流失,则可能带来技术泄密、研发进程放缓或暂时停顿的风险,对公司持续经营造成不利影响。

(二)知识产权保护及技术泄密风险

公司的经营已拓展至全球,由于美国、中国和其他国家的不同专利申请机构的不同要求,申请专利保护可能过程漫长且成本高昂,若公司自有知识产权受到第三方侵权或者被第三方提出知识产权侵权指控,则可能会对公司经营带来不利影响。

公司在高端技术和产品创新方面很大程度依赖于公司自主研发的多项核心技术。若公司相关核心技术遭到泄密,并被竞争对手所获知和模仿,则可能会损害公司的竞争优势,并对公司生产经营带来不利影响。

(三)诉讼风险

公司的成功在很大程度上依赖于公司的知识产权管理,包括保护自主研发核心技术及避免侵犯第三方的知识产权。鉴于行业内竞争日益激烈,且各国对知识产权的监管政策存在差异,若公司未能有效保护自有知识产权而被他人侵犯,或因疏漏在产品开发过程中侵犯了他人的知识产权,将可能存在产生知识产权诉讼或纠纷的风险。目前公司存在与同行业竞争对手的未决诉讼,包括深圳市理邦精密仪器股份有限公司、深圳市科曼医疗设备有限公司等公司提起的数项专利权诉讼,相关诉讼尚在审理过程中。

对于该等诉讼对公司生产经营影响的具体分析请详见本招股书说明书“第十一节 其他重要事项”之“三、重大诉讼、仲裁事项”,相关未决诉讼不会对发行人的生产经营或业务资质构成重大不利影响。但若公司未来不能有效进行知识产权管理,将可能导致知识产权诉讼对公司生产经营和业务资质产生重大影响的风险,从而对公司的财务状况和经营业绩带来不利的影响。

五、财务风险

(一)税收优惠风险

根据《中华人民共和国企业所得税法》(主席令第64号)的有关规定,报告期内公司及南京迈瑞、北京深迈瑞、深迈瑞科技等子公司适用高新技术企业所得税优惠税率15%。根据财政部《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》(财税[2012]27号)的有关规定,报告期内深迈软享受减按10%税率征收企业所得税的优惠政策。

根据财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》(财税[2011]100号)的有关规定,报告期内公司及南京迈瑞、深迈软等子公司销售自行开发的软件产品,按17%的税率缴纳增值税后,对增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。

公司报告期内受益于高新技术企业、软件企业的税收优惠及其他税收优惠政策,如果税务机关未来对高新技术企业认定、重点软件企业认定、软件产品增值税退税等税收优惠政策作出对公司不利的调整,或者公司不能够再享受相关税收优惠政策,则可能对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。

(二)商誉减值风险

公司曾在发展过程中进行多次并购,主要包括收购美国Datascope的监护业务、Zonare、武汉德骼拜尔、深迈瑞科技、北京普利生及上海长岛等。根据《企业会计准则》,上述并购为非同一控制下的企业合并,合并成本超过取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值的部分应确认为商誉。报告期各期末,公司商誉账面价值分别为131,392.46万元、138,914.13万元、132,060.77万元和127,886.03万元,占资产总额的比例分别为10.63%、10.71%、9.15%和8.81%。若公司对外并购相关的资产组或资产组组合未来经营状况不及预期,导致其可收回金额低于其账面价值,则相关商誉存在减值的风险,将减少公司当期利润。

(三)无形资产减值风险

公司无形资产主要由土地使用权、电脑软件及信息系统、非专利技术、商标权、客户关系等构成。报告期各期末,无形资产账面价值分别为89,035.50万元、83,890.89万元、84,861.21万元和82,788.03万元,占资产总额的比例分别为7.20%、6.47%、5.88%和5.71%。若市场环境变化、销售渠道变化、技术更新换代等因素致使无形资产发生减值,将对公司盈利状况造成不利影响。

(四)存货减值风险

为及时满足供货需求,公司采取“以销定产,适当备货”的生产策略,通常需要保持一定的存货。报告期各期末,公司存货账面价值分别为100,149.78万元、103,117.48万元、156,744.09万元和166,013.53万元,占资产总额的比例分别为8.10%、7.95%、10.86%和11.44%。若公司产品销售价格大幅下跌、产品滞销或停销、停用某些原材料,则可能导致存货出现减值,从而对公司盈利状况造成不利影响。

(五)应收款项的坏账风险

报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为121,343.19万元、102,643.47万元、142,251.20万元和137,064.98万元,占资产总额的比例分别为9.81%、7.91%、9.85%和9.45%;长期应收款账面价值分别为1,616.86万元、881.27万元、2,525.68万元和1,654.35万元,占资产总额的比例分别为0.13%、0.07%、0.17%和0.11%。公司目前应收账款回收情况良好,对部分境外客户的应收账款购买了相应的出口信用保险,同时按照审慎原则计提了相应比例的坏账准备,但报告期期末应收款项数额较大,若客户经营状况发生重大不利变化,仍可能存在应收账款无法回收的风险,从而对公司未来业绩造成不利影响。

(六)汇率波动风险

公司合并报表以人民币列报。作为国际化医疗器械公司,公司报告期内境外销售收入分别占当期营业收入的53.72%、50.00%、46.02%和39.91%,主要以美元和欧元结算。

人民币兑美元、欧元的汇率波动,会对公司经营业绩造成一定影响,主要体现在以下几个方面:第一,公司境外销售收入占比较高,而公司生产环节主要在国内,且主要原材料来自于境内,人民币汇率波动会对营业收入、毛利率等造成一定影响;第二,公司境外销售产品结算货币主要为美元、欧元,人民币汇率波动将直接影响产品的价格竞争力,从而对经营业绩造成影响;第三,人民币汇率波动将直接影响公司汇兑损益,公司报告期内汇兑收益(负数为损失)分别为15,371.62万元、10,057.21万元、-15,447.18万元和-13,753.61万元。因此,汇率波动可能会对公司盈利状况造成一定的影响。

六、募集资金投资项目风险

(一)募集资金投资项目新增产能消化的风险

公司对本次募集资金投资项目做了充分的行业分析和市场调研,并且针对新增产能消化采取了营销管理、人才建设和市场拓展等一系列措施。但项目需要一定的建设期和达产期,在项目实施过程中和项目实际建成后,若市场环境、技术、相关政策等方面出现重大不利变化,公司将面临产能难以消化的风险。

(二)新增折旧摊销影响业绩及募投项目无法实现预期收益的风险

本次募集资金投资项目达产后,公司资产规模将进一步扩大,募投项目每年新增的折旧和摊销将在一定程度上影响公司的净利润和净资产收益率。虽然募集资金投资项目预期收益良好,预期新增营业收入带来的利润增长足以抵销上述折旧和摊销费用的增加,但若项目达产后无法实现预期销售,则将对公司的经营业绩产生一定的影响。

(三)即期回报被摊薄的风险

本次股票成功发行后,公司总股本和净资产将大幅增加。但募集资金项目的实施和达产需要一定的时间,项目收益亦需逐步体现。尽管公司未来几年收入、净利润可能增加,但募集资金到位后净利润增幅可能低于净资产的增幅,可能导致公司每股收益、净资产收益率短期内下降,公司存在即期回报被摊薄的风险。

(四)募投项目管理不善的风险

本次募投项目完全达产后,公司现有的生产能力将大大提高,业务规模、组织机构和管理体系也将进一步扩大,这在资源整合、市场开拓、产品研发、质量管理、财务管理以及内部控制等方面对公司提出了更高的要求。尽管目前公司管理体系健全、管理制度完善、指令执行有力,但若管理层的综合素质和管理水平不能随着公司规模的快速扩张而提升,组织模式和管理制度不能及时调整和完善,公司将在经营中面临管理不善的风险。

(五)募投项目实施的风险

本次募投项目的实施对公司人力资源管理、资源配置、市场开拓、法律事务及财务管理等各方面能力均提出了较高要求。虽然公司已在医疗器械行业积累了多年经验,且对本次募集资金投资项目进行了审慎的可行性研究论证,但公司所处行业竞争日益激烈,市场环境变化、产业政策变动、产品技术变革、市场开拓及销售渠道管理出现疏漏及项目实施过程中出现的其他意外因素,均可能对募集资金投资项目的按期实施造成不利影响。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据(单位:万元)

项目 2018.3.31 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
资产总计 1,450,814.54 1,443,843.90 1,297,403.70 1,236,304.44
负债合计 707,272.77 778,431.24 837,329.14 582,503.39
归属于母公司股东权益合计 739,923.21 661,993.02 451,980.87 637,338.43
少数股东权益 3,618.56 3,419.65 8,093.69 16,462.61
股东权益合计 743,541.76 665,412.67 460,074.56 653,801.05

(二)合并利润表主要数据(单位:万元)

项目 2018年1-3月 2017年度 2016年度 2015年度
营业收入 323,628.29 1,117,379.54 903,172.32 801,310.97
利润总额 95,377.89 293,136.74 185,155.62 108,950.24
净利润 80,918.02 260,119.11 161,218.46 94,050.46
归属于母公司股东的净利润 80,719.11 258,915.48 160,045.70 90,987.96

(三)合并现金流量表主要数据(单位:万元)

项目 2018年1-3月 2017年度 2016年度 2015年度
经营活动产生的现金流量净额 43,259.90 330,036.69 303,952.65 202,390.27
投资活动产生的现金流量净额 -19,831.10 1,308.39 106,011.36 200,745.27
筹资活动产生的现金流量净额 -867.14 -245,252.58 -179,285.98 -388,015.41
现金及现金等价物净增加额 7,736.48 70,504.55 243,967.29 19,236.69

(四)主要财务指标

财务指标 2018.3.31 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
流动比率(倍) 1.56 1.38 1.31 1.39
速动比率(倍) 1.26 1.13 1.13 1.19
资产负债率(母公司) 41.88% 42.51% 56.73% 28.45%
资产负债率(合并) 48.75% 53.91% 64.54% 47.12%
扣除土地使用权后的无形资产占净资产的比例 6.66% 7.73% 10.78% 8.23%
归属于母公司普通股股东的每股净资产(元) 6.76 6.05 4.13 18.21
财务指标 2018年1-3月 2017年度 2016年度 2015年度
应收账款周转率(次) 9.27 9.13 8.06 6.2
存货周转率(次) 2.53 2.84 3.14 3.15
息税折旧摊销前利润(万元) 104,595.51 333,005.21 221,993.72 146,243.93
归属于公司普通股股东的净利润(万元) 80,719.11 258,915.48 160,045.70 90,987.96
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润(万元) 77,764.65 258,005.31 178,141.76 133,957.69
利息保障倍数(倍) 77.96 37.19 28.52 28.44
每股经营活动产生的现金流量(元) 0.4 3.02 2.78 5.78
每股净现金流量(元) 0.07 0.64 2.23 0.55

注:2018年1-3月周转率指标已经年化处理。

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