（二）核心技术人员流失或不足的风险

核心技术人员是公司生存和发展的关键，也是公司获得持续竞争优势的基础。公司自成立以来非常注重人力资源的科学管理，制定了较为合理的员工薪酬方案，建立了有效的绩效管理体系，培养出了一支高素质的拥有持续创新能力的专业研发团队。虽然公司已经通过核心技术人员持股等方式，有效提高了核心技术人员和研发团队的忠诚度和凝聚力，但随着集成电路专用设备行业对专业技术人才需求的与日俱增，专业技术人才竞争的不断加剧，若公司不能提供更好的发展平台、更高的薪酬待遇及良好的研发条件，仍不排除核心技术人员流失的风险；同时，随着募集资金投资项目的实施，公司资产和经营规模将迅速扩张，必然扩大对技术人才的需求，公司也将面临技术人才不足的风险。

二、经营风险

（一）成长性风险

报告期内，公司营业收入金额分别为7,827.76万元、10,156.62万元和12,413.45万元，总体保持稳步增长态势，2014年末、2015年末和2016年末，公司资产总额分别为9,949.71万元、21,796.20万元和27,660.65万元。虽然公司已在集成电路测试设备制造领域积累了较为丰富的经验，但如果公司未能及时获得资金支持或招聘足够的专业人才，可能对公司的研发速度产生不利影响；同时，如果公司的市场拓展能力跟不上公司的扩张计划，可能导致公司的市场占有率下滑，将会对公司成长性带来不利影响。

（二）规模扩张带来的管理风险

公司在发展过程中建立了符合公司自身业务规模、技术特点的经营模式以及较为完善的法人治理结构，培养了具有先进理念、开阔视野和丰富管理经验的管理团队，然而随着公司首次公开发行股票并上市和募集资金投资项目的实施，资产规模、生产规模和销售规模均将大幅度提升，研发、采购、生产、销售等环节都对公司现有的组织架构和经营管理能力提出了更高要求。若公司不能及时提高管理能力和充实相关人才以适应公司未来发展规模和产能扩张的需要，将存在由于经营规模扩张导致的管理风险。

（三）经营场所租赁的风险

公司自成立起专注于集成电路测试设备的研发及销售，生产过程以零部件组装和整机调试为主，鉴于公司目前正处于成长阶段，为满足经营规模快速扩张的营运资金需求及研发投入，公司在报告期内尽量减少长期资金的占用，主要生产及研发厂房、日常办公等经营场所均以租赁方式取得，虽然目前公司已经购置了土地使用权，并拟新建生产基地及研发中心，但厂房的建设需要一定时间方可投入使用，在此期间，若公司租赁合约到期不能续约，将对公司正常生产经营造成一定影响。

（四）外协采购及加工质量控制风险

报告期内，公司存在将部分机械零件以及PCB板等非标准元器件的加工环节委托外协厂商定制完成的情形，报告期内，公司外协采购和外协加工合计金额占当期采购总额的比例分别为21.50%、25.41%及30.06%。通过外协定制加工有利于公司将优势资源集中于研发和销售等环节，同时公司亦建立了外协采购的管理制度，对外协加工零部件质量进行严格把关，但随着公司生产规模的不断扩大，公司仍将面临外协采购质量控制风险及不能及时供货的风险。

三、行业风险

（一）行业波动风险

公司所处的集成电路专用设备行业与半导体行业发展密切相关。全球半导体行业具有技术呈周期性发展、市场呈周期性波动的特点。1998~2000年随着手机的普及和互联网兴起，全球半导体产值不断上升，尤其在2000年增长38.3%；但随着互联网泡沫的破裂，2001年全球半导体市场下跌32%，随后WindowXP的发布，全球开始了新一轮PC换机潮，半导体市场开始新一轮波动，2002~2004年的3年时间里处于高速增长阶段，2005年半导体市场出现了周期性回落，2008年和2009年受金融危机的影响出现了负增长，2010年随着全球经济的好转，全球半导体产值增长34.4%。虽然随着近年来全球半导体产业逐渐步入成熟发展阶段，行业波动日益收窄，周期性越来越弱，但仍然存在受行业固有的周期性波动带来的不利影响。

（二）产业政策变化的风险

集成电路作为信息产业的基础和核心，是国民经济和社会发展的战略性产业，为推动我国集成电路及其装备制造业的发展，增强信息产业创新能力和国际竞争力，国家出台了一系列鼓励扶持政策，尤其在2015年5月国务院出台的《中国制造2025》中明确将集成电路及其专用装备作为“新一代信息技术产业”纳入大力推动突破发展的重点领域。公司目前从事的主营业务及本次募集资金拟投资项目均符合国家产业政策，但若未来国家相关产业政策发生重大调整，将对公司发展产生一定影响。

四、市场风险

（一）市场竞争风险

目前国内集成电路测试设备市场仍主要由欧美、日本等国家和地区的国际知名企业所占据，但随着近年来我国对集成电路及其装备业的高度重视并从财政税收、基础建设等多方面给予支持，我国集成电路测试设备行业技术水平不断提高，国产设备在产品性价比、售后服务、地缘等方面的优势愈发明显，当前以本公司、北京华峰为代表的少数国产测试设备产品已进入国内封测龙头企业供应链体系，并取得了一定的市场份额。集成电路测试设备行业快速增长的市场空间及广阔的进口替代预期将吸引更多的新投资者进入该行业，加剧行业内企业竞争，从而可能导致公司产品销售价格下降，盈利能力降低，对公司经营业绩带来不利影响。

（二）客户集中度较高的风险

凭借产品质量可靠、性能稳定、持续创新和研发等优势，当前公司生产的集成电路测试机和分选机产品已获得长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微电子、日月光等多个一流集成电路企业的使用和认可，报告期内，公司客户结构不断优化，报告期内，公司向前五名客户销售的收入占当期营业收入总额的比重分别为79.74%、83.27%及76.82%，客户集中度较高。若主要客户的经营或财务状况出现不良变化或者公司与主要客户的稳定合作关系发生变动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。

五、税收优惠政策变化引致的风险

（一）所得税优惠政策变化引致的风险

公司2009年9月被浙江省经济和信息化委员会认定为软件企业（证书编号：浙R-2009-0078）。公司自开始获利年度起，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税。公司自2010年开始获利，2010年、2011年享受免征企业所得税，2012年、2013年和2014年享受减半征收企业所得税，税率为12.5%。

根据浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局和浙江省地方税务局于2010年12月30日联合下发的浙科发高[2010]272号文件批准，公司2010年被认定为高新技术企业，有效期为3年；根据浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局和浙江省地方税务局于2013年12月30日联合下发的浙科发高[2013]294号文件批准，公司2013年通过高新技术企业复审，有效期为3年；根据科学技术部火炬高技术产业开发中心于2016年12月9日下发的国科火字[2016]149号文件批准，公司2016年被再次认定为高新技术企业。2015年和2016年公司享受高新技术企业税收优惠政策，所得税税率为15%。2014年~2016年，公司所得税优惠为经常性损益，虽然公司历来重视研发创新，研发投入规模较大，研发水平和创新能力不断增强，但若公司未来不能持续符合高新技术企业资格条件，无法通过高新技术企业重新认定，或者国家对高新技术企业所得税相关政策发生调整，将给公司的净利润带来不利影响。

（二）增值税优惠政策变化引致的风险

根据财政部、国家税务总局联合下发的《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号）的规定，增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按17%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。公司增值税优惠为经常性损益，如果未来国家对软件产品增值税收优惠政策不再维持或发生不利变化，或者由于其他原因导致公司将不能继续享受软件产品的增值税退税优惠，公司盈利水平将受到一定程度的负面影响。

六、财务风险

（一）毛利率下降的风险

报告期内，公司主营业务毛利率分别为62.36%、62.72%和59.71%，保持在较高水平。如果未来公司不能持续提升技术创新能力并保持技术优势，或者市场竞争加剧导致产品价格下降，而公司产品成本不能保持同步下降，将可能导致公司毛利率水平下降。

（二）应收账款回收的风险

随着公司经营规模的逐年扩大，公司应收账款规模逐年增加，报告期各年末，公司应收账款净额分别为4,214.60万元、7,068.69万元及10,212.65万元，占流动资产的比例分别为44.29%、35.02%及40.66%。虽然公司一贯重视应收账款的回收并制定了严格的应收账款管理制度，且公司客户主要为国内集成电路行业信誉良好的龙头企业，但未来公司如果不能持续有效控制应收账款规模并及时收回账款，尤其是账龄相对较长的应收账款，将使公司面临一定的坏账风险，并对公司的资金使用和经营业绩造成不利影响。

（三）净资产收益率下降的风险

报告期内，公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为46.15%、21.81%及16.22%，盈利能力较高。本次发行完成后，公司净资产规模在短时间内将有较大幅度提高，而本次募集资金投资项目从建设到达产需要一段时间，短期内公司净利润可能难以与净资产保持同步增长，公司存在净资产收益率下降的风险。

（四）计入当期损益的政府补助不能持续引致的风险

公司所处集成电路装备行业是国家产业政策鼓励和重点支持发展的行业。公司拥有优秀的产品研发能力，所研发的技术及产品受到各级政府部门的支持。报告期内，公司曾获得浙江省财政厅、杭州市科学技术委员会、杭州高新技术产业开发区科学技术局等多个政府部门的资金支持，各级部门的资金支持以及积极承担专项课题均有力推动了公司技术及产品研发工作。报告期各期，公司计入当期损益的政府补助分别为39.60万元、408.13万元和987.35万元，占各期利润总额的比例分别为1.46%、13.62%和21.06%，扣除所得税影响后占各期净利润比例分别为1.43%、13.92%和20.26%。虽然报告期内公司的技术水平及市场地位不断提高，盈利能力增强，但如果公司未来不能持续获得政府补助或者获得的政府补助显著减少，将对公司当期净利润产生一定的不利影响。

（五）报告期内经营活动现金流量净额较少的风险

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-40.78万元、132.65万元和1,670.95万元，其中2014年金额为负数，尽管目前公司经营活动现金流充足，但随着经营规模的不断扩大，营运资金需求日益增加，如果客户不能按时结算或及时付款，将影响公司的资金周转及使用效率，对公司的经营发展造成不利影响。

七、募集资金投资项目的风险

（一）募集资金投资项目市场风险

公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术积累和市场基础，但公司募集资金投资项目的可行性是基于当前产业政策、市场环境和发展趋势等因素作出的，在公司募集资金投资项目实施过程中，可能面临产业政策变化、市场变化等诸多不确定因素，不排除由于市场环境的变化，导致募集资金投资项目的实际效益与可行性研究报告存在一定的差异。

（二）新增固定资产折旧导致业绩下滑的风险

报告期各年末，公司固定资产金额分别为315.69万元、626.49万元及497.43万元，规模较小。本次募集资金投资项目实施后，公司预计新增固定资产17,680.71万元，每年将增加折旧约1,042.29万元，如果因市场环境等因素发生变化，募集资金投资项目投产后盈利水平低于预期，新增的固定资产折旧将导致公司的盈利能力下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

八、其他风险

2013年公司承担了国家科技重大02专项“通讯与多媒体芯片封装测试设备与材料应用工程”中“高压大电流测试系统”和“SiP吸放式全自动测试分选机”两项课题的研发工作，2015年底，公司通过相关单位验证。2017年1月16日，公司接到国家集成电路封测产业链技术创新战略联盟发布的IC 封测（2017 ）01 号《关于征集 02 专项 2017 年后立项后补助项目成果的通知》，根据国家科技重大专项关于后立项后补助政策相关规定，要求符合要求的单位重新提交 02 专项 2017年后立项后补助项目成果的自评价报告。公司重新提交了课题自评价报告，相关项目是否能够通过评审并取得相应政府补助存在不确定性。