活动介绍:
本活动于2017年09月27日(星期三)14:00-17:00在全景•路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与!网上路演日 | 2017年09月27日 |
申购日 | 2017年09月28日 |
网上摇号日 | 2017年09月29日 |
缴款日 | 2017年10月09日 |
联系人 | 程飞龙 |
电话 | 0512-82257000 |
传真 | 0512-82258335 |
联系人 | 丁小文、韩宇鹏、郝彦辉、董帅、高斌、杨学雷 |
电话 | 010-59312913 |
传真 | 010-59312908 |
单位:万元
序号 | 募集资金投资项目 | 投资总额 | 拟投入募集资金金额 |
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1 | LED芯片生产研发项目 | 35,210.70 | 14,544.56 |
合计 | 35,210.70 | 14,544.56 |
公司全称: | 聚灿光电科技股份有限公司 |
英文名称: | Focus Lightings Tech CO.,LTD. |
住所: | 苏州工业园区娄葑镇新庆路8号 |
公司简称: | 聚灿光电 |
法定代表人: | 潘华荣 |
公司董秘: | 程飞龙 |
成立日期: | 2010年04月08日 |
注册资本: | 19,300.00万元 |
邮政编码: | 215123 |
公司电话: | 0512-82257000 |
公司传真: | 0512-82258335 |
公司网址: | http://www.focuslightings.com |
董秘邮箱: | Focus@focuslightings.com |
保荐机构(主承销商): | 国泰君安证券股份有限公司 |
LED外延芯片行业属资本和技术双重密集型行业,技术研发实力是资本投入能否有效转化为利润的核心。公司自成立以来,一直充分重视技术研发团队的建设,打造了一支国内领先的技术研发团队。公司研发系统核心成员由具有资深化合物半导体专业背景和丰富产业经验的专家组成,重点关注新产品的开发、良率及效率提升、新技术新工艺导入及知识产权维护等工作。
公司充分重视技术研发工作,随着公司收入快速增长,研发投入大幅增加,积极鼓励员工开展研发项目并申请专利,以保证公司产品的创新性和避免专利侵权风险。目前,公司已在LED外延生长和芯片制造的主要工序上拥有了核心技术,如高取光效率的图形化衬底、高发光效率的外延技术、高均匀性高取光效率的芯片工艺技术、高发光效率高散热的高压、倒装、垂直结构芯片等。公司已获得71项专利授权,其中发明专利15项、实用新型56项,另有58项专利申请处于审核状态。
公司已于2012年和2015年被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅等部门认定为“高新技术企业”,于2013年被苏州市科学技术局评定为“江苏省科技型中小企业”,于2014年被江苏省科学技术厅、江苏省经济和信息化委员会等部门认定为省级“企业技术中心”,于2015年被苏州市科学技术局评定为“江苏省高亮度、高可靠性LED外延、芯片工程技术研究中心”,技术研发能力获得充分认可。
公司对采购、生产、销售、人力资源等环节或要素进行信息化、系统化管理,降低生产成本,提高产品品质,提升员工收入和凝聚力,为股东、员工、客户及供应商创造最大价值。
公司的管理团队在LED外延芯片行业均具有多年从业经验,在战略规划、企业管理、技术研发、生产控制、市场营销等方面具备丰富经验,经过长期磨合,对于公司长期发展战略和经营理念具有了共识,形成了分工明确、配合默契、敬业奉献、勇于创新的团队精神。公司建立持续的学习机制,为部分优秀管理人员安排上海交通大学等知名大学的相关课程学习,引进或聘请制造业管理咨询机构、人力资源顾问等机构或人员为公司提供管理或营销咨询。
公司建立了完善的生产运营管理系统、品质管理系统和信息管理系统及平台,实行标准化规模生产,导入单位竞争体系,进行系统目标考核,执行有效的奖惩制度。公司非常注重产品品质的保障及不断提升工作,建立了全套的质量控制体系,从原材料供应商的选择、原材料检验、员工上岗前培训、标准化生产、产成品检测、客户对产品信息反馈及公司对产品品质统计分析等方面均严格控制产品质量。公司先后通过了ISO9001质量体系认证和IECQQC080000有害物质过程管理体系认证。同时,公司非常注重产品性能的提升,公司优质的产品质量和产品性能,获得了主要客户的一致好评。
公司始终秉持以“客户至上,品质第一”为经营理念,在深入了解行业长期发展方向和客户产品应用需求的基础上,特别注重与下游客户的战略性共赢。经过近年来的不懈努力,公司借助于产品可靠性、高亮度等优势,通过不断强化“服务型营销”理念,对重要客户提供各种技术、信息服务,建立起完善的销售服务体系,逐步树立起高品质LED芯片制造商的良好品牌形象,积累了大批优质、长期合作客户。公司目前客户资源稳固并呈逐年优化趋势,与客户合作关系良好。
>>展开公司营业收入主要来自于LED芯片及外延片的销售。LED外延芯片行业虽处于快速成长期,但仍受宏观经济波动和行业供需平衡影响,行业增长过程中可能会因内外部经营环境恶化导致行业增长速度调整,LED芯片价格进而出现大幅下降情况,若公司未能充分利用竞争优势推动单位销售成本持续下降以消化产品销售价格下降产生的影响,则公司未来经营业绩可能面临下滑风险。
LED外延生产及芯片制造过程涉及物理分析、结构设计、参数设置、设备调控等多个生产环节,生产过程中需调控的工艺参数多达百余个,其中外延生长有上百个步骤,芯片制造有五十多道主要工序,任意参数设置的差别和工艺的不完善,都会影响外延、芯片产品的质量,而外延芯片产品质量直接决定了下游封装环节或终端产品的品质。虽然本公司制定了一系列生产流程、管理流程及质量控制制度,且通过品质部全程对生产环节进行监控,以保证公司产品质量,但如未能一贯执行,公司LED芯片产品可靠性、性能指数出现问题,将使公司不能取得预期的经济效益,甚至因产品质量问题导致下游客户提出赔偿要求,对公司的品牌和盈利能力造成不利影响。
本公司产品主要原材料为PSS衬底片、MO源、特种气体和黄金等,其中PSS衬底片为公司采购的最主要原材料。PSS衬底片的价格波动对公司生产成本产生影响,进而影响公司经营业绩。虽然公司通过改进工艺技术、及时跟踪市场价格变化、询价比价采购等多种措施应对该等原材料的价格波动,但PSS衬底片主要材质为蓝宝石,其价格受国内外政策环境、行业经济波动等多种因素影响,易产生波动,若未来其价格出现短期大幅上升,将会对本公司的经营业绩产生不利影响。
公司对前五名客户的销售收入占公司营业收入总额的比例分别为42.75%、37.77%、45.95%和46.01%,存在客户集中度相对较高的风险。随着业务规模的不断扩大,本公司若不能进一步提高市场覆盖能力,或者因产品无法及时满足客户需求,导致客户订单情况发生波动,则公司的产品销售将受到不利影响。此外,由于我国LED封装企业主要集中在华东、华南地区,公司绝大部分的营业收入亦来源于上述地区,呈现出较高的地域集中特征。若该地区出现较长时间的能源短缺或劳动力短缺等情形,或台风、地震等偶发性自然灾害,也将给本公司的生产经营带来较大影响。
公司应收账款账面价值分别为10,546.41万元、13,644.06万元、13,595.55万元和15,885.50万元,占当期末总资产的比例分别为13.82%、14.97%、13.70%和14.27%。本公司应收账款账面价值整体稳定,且占总资产的比重较高,主要是由行业及公司的销售结款模式决定的。公司主要欠款客户为长期客户,具有较强的经营实力,拥有良好的回款记录,且本公司已制定完善的应收账款管理制度,应收账款发生坏账的可能性较小。但如未来我国宏观经济形势持续低迷,公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财务状况出现恶化,将给公司带来现金流紧张、应收账款无法及时收回或无法全部收回的风险。
根据财政部、国家税务总局《关于促进节能服务产业发展增值税营业税和企业所得税政策问题的通知》(财税[2010]110号)并经税务局备案,聚灿光电、聚灿能源的节能服务收入免征营业税及增值税;聚灿能源自2012年至2014年免征企业所得税,2015年至2017年减半征收企业所得税。根据《中华人民共和国企业所得税法》规定“对国家需要重点扶持的高新技术企业,减按15%的税率征收企业所得税”。本公司已于2012年10月25日取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局批准的《高新技术企业证书》(证书编号GR201232001836),有效期三年,并已于2015年8月24日通过了高新技术企业复审(证书编号GF201532000045),有效期三年。因此,2012年-2017年,本公司按15%的税率缴纳企业所得税。如果我国税收优惠政策发生变化或者企业税收优惠期限届满,则本公司的税负会相应提高,由此将对本公司的盈利能力造成不利影响。
本公司LED外延片生产所需的MOCVD及其他配套设备目前主要依赖进口。目前,本公司进口的MOCVD等生产设备因属于国家重点支持的高新技术领域,根据现行《中华人民共和国进出口关税条例》及《中华人民共和国海关进出口税则》的有关规定,进口关税税率为0,但若国家未来关于相关设备进口的税收政策发生不利变化,如提高关税税率或对以往免税的进口设备开征关税,则有可能对本公司的生产经营造成不利影响。
LED产业为国家重点扶持的战略性新兴产业,近几年各地政府部门出台了一系列优惠政策鼓励产业发展。公司计入与资产相关的政府补助是购置MOCVD等设备补贴款在设备折旧期限内分期确认的递延收益。虽然与资产相关的政府补助在未来几年内均是可确认的、不会发生变化的,但公司在2014年-2016年仍取得金额较高的与收益相关政府补助,如未来LED行业政策支持力度减弱或补贴政策发生变化,将在一定程度上影响本公司利润水平。
本次募集资金项目建成后,公司固定资产规模将进一步扩大,固定资产折旧将相应增加。如果募集资金投资项目达产后无法实现预期销售或公司盈利能力增长未能有效消化相应的固定资产折旧,则将对本公司经营业绩产生不利影响。
公司的加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后)分别为11.54%、3.94%、7.14%和9.47%,本次发行后,本公司净资产将大幅增长,由于募集资金投资项目的实施需要一定时间,在项目建成投产后才能产生效益。因此,本次发行后短期内本公司存在净资产收益率大幅下降风险。
截至2017年6月30日,公司以35台MOCVD设备、208台其他设备、1宗土地使用权和1处房屋所有权为12,961.06万元的银行借款提供抵押担保。上述资产均为公司正常运营必需的核心资产。如果公司无法按期偿还银行贷款,导致该等资产的所有权或使用权受到限制,将直接影响公司正常的生产经营。
LED行业作为极具发展活力的新兴产业,市场集中度相对较低。随着近年来市场需求不断扩大和国家产业政策推动,大量社会资本投入LED行业,LED外延芯片产能规模增长迅速。根据高工LED产业研究所数据,2016年我国LED行业MOCVD设备保有量为1,472台,较2010年保有量327台增加了1,145台,年复合增长率28.50%。同时,国内厂商还面临具有相当生产规模、资本雄厚、技术先进的国外LED芯片制造商及我国台湾地区厂商的直接竞争。若公司不能及时有效应对日益激烈的市场竞争、保持自身竞争优势,在行业因过度竞争出现调整时,本公司经营业绩将可能出现波动,如行业波动发生在本公司上市当年,则本公司上市当年业绩可能出现大幅下滑,对生产经营造成不利影响。
LED行业相关技术的不断进步在推动生产成本逐步降低的同时,亦促使LED芯片市场价格呈现下降趋势,这是半导体元器件行业的普遍规律。近年来,虽然节能减排在全球范围受到高度重视,LED产品应用领域不断扩大、需求量增长迅速,但同时存在LED产业投资规模增长过快问题。未来LED技术进步和产能过剩因素仍有可能促使LED外延片、芯片产品价格继续下降,如本公司未来不能有效控制成本,成本下降速度慢于产品价格下降速度,公司毛利率将存在不断降低风险,将对本公司未来的盈利能力造成不利影响。
LED外延生长及芯片制造过程需要多项专门技术,涉及光学、电学、化学、物理学、材料学等专业学科知识。近年来,LED技术创新活跃,新材料、新工艺不断涌现,发光效率不断提高,产品技术升级较快。一方面,LED产业的技术提升大大促进了相关产品应用领域的进一步扩大以及LED产业市场规模的快速发展,从而为本公司产品带来良好的市场机遇;另一方面,不断的技术升级和新技术的出现也给LED外延芯片厂商的技术创新能力提出了更高的要求。如果本公司未来研发工作和产品升级跟不上行业技术升级的步伐,本公司的竞争力将可能下降,持续发展将可能受到不利影响。
本公司是江苏省科学技术厅、江苏省财政厅等部门联合认定的“高新技术企业”,是江苏省科学技术厅、江苏省经济和信息化委员会认定的省级“企业技术中心”。本公司已拥有多项专利和非专利技术,掌握“高取光效率图形化衬底技术”、“高发光效率外延技术”、“高均匀性、高取光效率的芯片工艺技术”和“高发光效率高散热的高压、倒装、垂直结构芯片”等多项核心技术。尽管本公司已采取技术保密措施,但仍存在技术失密或被他人盗用风险。一旦技术失密,即使本公司通过司法程序寻求保护,但仍需付出大量人力、物力及时间,从而对本公司业务发展造成不利影响。
LED外延芯片行业属技术密集型行业,随着我国相关行业的快速发展,业内人才竞争日益激烈。技术人员的技术水平和研发能力是本公司核心竞争力的综合体现,能否维持技术人员团队的稳定,并不断吸引优秀技术人才加盟,关系到公司能否继续保持行业内的技术领先优势、保持经营的稳定性和可持续发展性。尽管本公司尽各种努力为技术研发人员改善科研条件、提供科研便利,并为技术研发人员提供持续技术培训,但仍面临技术人员流失风险。此外,随着募集资金投资项目的顺利实施,本公司资产和经营规模将迅速扩大,必然加大对技术人才的需求,如果本公司不能及时招聘合格的技术人才,公司亦面临技术人才不足的风险。
公司成立时间较晚,相比国际和国内其他大型LED外延芯片企业核心专利技术较少,虽然公司现有的授权专利、在审专利和其他核心技术已经覆盖了LED外延生长和芯片制造的各核心工序,且报告期内未曾因知识产权问题发生纠纷情况,但随着LED产业技术较快发展,专利、专有技术大量增加,公司未来凭借拥有的自主知识产权在国内外开展业务仍有可能与其他公司发生利益冲突,从而给公司的生产经营造成不利影响。另外,公司已获得LED行业71项专利授权,另有58项专利申请处于审核状态,未来不排除知识产权遭受侵害的可能。
公司LED外延片及芯片生产环节中使用的高端电气设备较多,电路复杂,且在温度、粉尘等各方面要求的生产环境标准较高,如公司生产过程中发生电路问题或操作失误引致生产环境不达标,将对公司的安全生产造成较大的风险。虽然公司遵照国家有关安全生产管理的法律法规,装备了安全生产设施,制定了《环安卫管理作业规范》,并在防范安全生产事故方面积累了较为丰富的经验,但随着公司业务规模的不断扩大,如不能始终严格执行各项安全管理措施,不断提高员工的安全生产能力和意识,公司仍然存在发生安全事故的风险,对公司财产及员工人身安全造成重大损失,对公司经营造成不利影响。
公司本次募集资金投资建设项目为“LED芯片生产研发项目”,项目投产后公司LED外延芯片产能将得到扩充,有利于提高公司竞争力。本次募集资金投资项目的可行性分析是基于当前经济形势、市场环境、行业发展趋势及本公司实际经营状况做出,尽管本公司已对本次募集资金投资项目的可行性进行了充分论证,但本次募集资金投资项目实现经济效益的时间较长,若本公司所处行业及市场环境等情况发生突变、国家产业政策出现调整、项目建设过程中管理不善影响项目进程、本公司未能有效地拓展市场等因素均将对本公司募集资金投资项目的实施进度、预期收益产生不利影响。
公司业务持续发展,营业收入大幅增长,公司处于快速成长期。随着公司业务规模的不断扩大,公司经营活动、组织架构和管理体系均趋于复杂,管理难度相应增加。未来,若公司经营理念、管理体系不能及时调整,未能及时适应公司业务发展需要,将对公司的生产经营造成一定影响。
公司实际控制人潘华荣先生在本次发行前,直接持有公司38.79%的股份,本次发行后潘华荣先生持股比例将有所下降,但仍保持控股地位。尽管公司已建立较为完善的法人治理结构和内部控制体系,但仍不能完全排除实际控制人利用其控制地位,通过行使表决权或其他方式对公司经营、人事、财务、管理等方面进行控制,作出不利于中小股东利益的决策和行为的风险。
公司在未来发展过程中,如果不能紧跟行业发展趋势,在技术水平、研发能力、管理水平和市场开拓等方面保持应有的竞争力,则将面临成长性风险。保荐机构出具的《关于聚灿光电科技股份有限公司成长性专项意见》系基于本公司的行业前景、市场地位、业务模式、研发能力、核心技术能力及持续创新能力等因素,结合本公司的内外部环境,对公司成长性做出的判断。若未来影响本公司成长的因素发生重大不利变化,本公司不能及时做出调整,则本公司将无法顺利实现预期的成长。
>>展开项目 | 2017年6月末 | 2016年末 | 2015年末 | 2014年末 |
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资产总计 | 111,290.94 | 99,228.15 | 91,138.88 | 76,311.15 |
负债总计 | 59,927.94 | 52,283.68 | 49,483.26 | 44,941.16 |
所有者权益合计 | 51,363.00 | 46,944.46 | 41,655.62 | 31,369.99 |
归属于母公司所有者权益合计 | 51,363.00 | 46,944.46 | 41,655.62 | 31,369.99 |
项目 | 2017年1-6月 | 2016年 | 2015年 | 2014年 |
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营业收入 | 30,844.03 | 48,015.20 | 35,146.52 | 29,582.20 |
营业利润 | 6,475.23 | 3,554.17 | 621.53 | 3,852.82 |
利润总额 | 6,475.41 | 6,945.85 | 2,716.26 | 6,503.10 |
净利润 | 5,576.53 | 6,060.85 | 2,341.73 | 5,704.58 |
归属母公司所有者的净利润 | 5,576.53 | 6,060.85 | 2,341.73 | 5,704.58 |
项目 | 2017年1-6月 | 2016年 | 2015年 | 2014年 |
---|---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 8,805.39 | 12,557.15 | 1,765.88 | 7,421.32 |
投资活动产生的现金流量净额 | -3,279.82 | -4,753.88 | -12,807.05 | -8,138.43 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 416.72 | -6,876.91 | 9,304.17 | 1,097.23 |
现金及现金等价物净增加额 | 5,917.05 | 862.15 | -2,170.84 | 351.92 |
经营活动产生的现金流量净额 | 8,805.39 | 12,557.15 | 1,765.88 | 7,421.32 |
项目 | 2017年1-6月 | 2016年 | 2015年 | 2014年 |
---|---|---|---|---|
流动比率 | 1.22 | 1.07 | 1.11 | 1.02 |
速动比率 | 1.07 | 0.88 | 0.83 | 0.79 |
资产负债率(母公司) | 55.66% | 54.67% | 55.64% | 59.94% |
项目 | 2017年1-6月 | 2016年 | 2015年 | 2014年 |
应收账款周转率(次) | 2.09 | 3.53 | 2.91 | 3.35 |
存货周转率(次) | 3.15 | 4.73 | 3.51 | 4.45 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 9,995.90 | 14,161.68 | 9,139.41 | 11,110.04 |
利息保障倍数 | 21.99 | 9.04 | 3.70 | 9.08 |
每股经营活动产生的现金流量(元) | 0.46 | 0.65 | 0.09 | 0.43 |
每股净现金流量(元/股) | 0.31 | 0.04 | -0.11 | 0.02 |
每股净资产(元/股) | 2.66 | 2.43 | 2.16 | 1.83 |