三、搬迁风险

本公司原主要生产厂区位于新余市天工南大道，根据新余市城市规划的要求，本公司的生产基地除位于新余市开发区高新技术产业园区的特装公司外，已于2016年内整体搬迁至仙女湖区观巢镇松山江村。厂区搬迁使得发行人固定资产大幅增加，截至2016年底新厂区固定资产根据公司的固定资产折旧政策，未来每年折旧额相比老厂区年折旧增加600万元左右。固定资产金额的上升可能对公司盈利水平造成不利影响。

四、财务风险

（一）存货管理及跌价风险

为了维持正常运转，公司必须保持一定数量的存货。在报告期内，随着公司生产经营规模的扩大，公司存货一直维持在较高水平。报告期各期末公司存货净额分别为5,692.05万元、5,561.92万元、5,042.53万元和5,167.17万元，占流动资产的比例分别为43.19%、46.46%、28.19%和28.88%。存货规模较大使公司面临较大的采购组织和存货管理难度，如果公司的采购组织和存货管理不力，可能导致公司的存货发生贬值、或者因存货严重积压从而占用营运资金，对公司的正常运营将产生不利影响。

（二）净资产收益率下降的风险

报告期内，公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为22.52%、20.53%、16.01%和7.06%，本次发行后净资产将大幅增加，由于募集资金投资项目产生效益需要一定时间，预计短期内难以实现收益，如公司净利润不能同步增长，存在净资产收益率下降的风险。

五、募集资金投资项目风险

本次发行募集资金拟投资项目的可行性分析和效益测算是基于当前市场环境、技术发展趋势、产品价格、原材料及能源供应和工艺技术水平等因素作出的。若项目实施过程中的市场环境、技术、管理等方面出现重大变化，将影响募集资金拟投资项目的实施及预期收益。

公司募集资金投资项目投资于特装公司人工影响天气装备扩产项目以及公司研发中心建设项目，项目实施包括厂房建设及装修、设备采购与安装测试等。根据公司的固定资产折旧政策，募集资金投资项目未来平均每年将新增576万元左右的固定资产折旧费用，进而对公司经营业绩产生影响。若本次募集资金投资项目完成后，预期收益不能顺利实现，则会对公司整体经营业绩产生一定的影响。

六、技术风险

（一）技术创新能力不足的风险

技术研发是公司生存发展的重要保障，也是公司作为国内领先火工品及人影装备生产商的基础要素。公司始终坚持技术创新，不断改进技术工艺，已获得多项技术及产品专利。随着火工品及人影装备行业竞争的日趋激烈和研发、技术水平的不断提高，如果公司不能保持持续创新的能力，把握适应市场需求的技术发展趋势，或者因现有竞争对手及潜在竞争对手技术研发领先导致对公司形成技术壁垒，将削弱公司的核心竞争力，从而对公司的业务发展造成不利影响。

（二）核心技术失密、核心技术人员流失的风险

公司长期致力于火工品及相关产品的研发与生产，在火工品及人影装备的生产工艺与产品开发等领域积累了核心技术。公司技术及产品的研发很大程度上依赖于专业人才，特别是核心技术人员。公司历来重视人才队伍的持续成长和技术与产品创新能力建设，不断完善包括薪酬、福利等一系列激励措施，最大限度的改善科研环境和提供科研资源保障。同时，公司还建立了严格的保密制度并与技术人员签订保密协议等，采取多种手段防止商业秘密的泄露。但是，随着同行业人才争夺的加剧，公司仍无法保证未来不会出现核心技术人员流失甚至核心技术泄密的风险，以及由此对公司的生产经营和持续发展带来的不利影响。

七、环保风险

发行人一直非常重视环保工作,从机构设置、制度建设、环保投入、技术研发和培训教育等方面贯彻环境保护的理念。公司严格按照相关法律法规和规范进行日常管理，相关流程建立了严格的标准操作规范。截至本招股说明书签署日，公司未出现过重大环保事故，不存在因发生环境污染事件受到有关部门的重大行政处罚。由于在公司产品生产过程中产生废水、废气及固体废弃物，上述“三废”若因人为或意外原因处置不当将可能导致环保事故，从而影响公司的正常经营活动。同时，随着环保要求日趋严格，国家可能进一步提高环保标准，从而加大公司的环保支出和成本，在一定程度上影响公司的收益水平。

八、资质续办的风险

公司需要取得《装备承制单位注册证书》、《武器装备科研生产许可证》、《民用爆炸物品生产许可证》等一系列资格、资质才可以针对火工品及其相关产品开展经营活动。虽然目前公司已经取得主营业务所需的资质，但是相关资质到期后如不能及时续期，则会给公司经营带来不利影响。

九、实际控制人或控股股东控制的风险

本公司实际控制人为江西省国资委，控股股东为军工控股公司。公司实际控制人发行前通过军工控股公司和江西钢丝厂间接控制公司合计90.00%的股份。本次发行后，江西省国资委仍间接控制公司合计65.00%的股份，仍为本公司实际控制人，发行后实际控制人控制的股权比例仍然较高。虽然公司已按照《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等法律法规和规范性文件的规定，建立比较完善的公司治理结构并有效规范运行，但也不能排除在本次发行后，控股股东、实际控制人利用其控股地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策、利润分配、发展战略等进行影响，如果控制影响不当，进而存在有可能损害公司和中小股东利益的风险。

十、股票价格波动风险

公司股票将申请在深圳证券交易所上市，除公司的经营和财务状况之外，公司股票价格还将受到包括国防政策在内的国家宏观政策、国际和国内宏观经济形势、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资公司股票时，应预计到前述各类因素可能带来的投资风险，并做出审慎判断。