活动介绍:
本活动于2017年12月13日(星期三)14:00-17:00在全景•路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与!网上路演日 | 2017年12月13日 |
申购日 | 2017年12月14日 |
网上摇号日 | 2017年12月15日 |
缴款日 | 2017年12月18日 |
联系人 | 陈钰 |
电话 | 010-67860832 |
传真 | 010-67862636-8111 |
联系人 | 卢少平、盛力 |
电话 | 0755-82825427 |
传真 | 0755-82825424 |
单位:万元
序号 | 项目名称 | 实施主体 | 项目备案 | 环评批复 | 建设期 | 投资总额 | 拟使用募集资金 |
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1 | 高分子复合屏蔽导热材料研发及生产基地项目 | 无锡中石 | 无锡市新区经济发展局企业投资项目备案通知书(3202170014034)、无锡国家高新技术产业开发区经济发展局出具的建设项目延期证明 | 锡新环表复[2013]140号《项目环境影响报告》 | 2年 | 48,160.84 | 13,619.67 |
2 | 创新技术研发中心项目 | 中石伟业 | 北京经济技术开发区管理委员会,京技管项备字[2014]128号、京技管项函字[2016]68号 | 京技环审字[2014]261号《项目环境影响登记表的批复》 | 2年 | 7,997.00 | 600 |
3 | 营销网络建设项目 | 中石伟业 | - | - | 2年 | 5,976.00 | 400 |
合计 | 62,133.84 | 14,619.67 |
公司名称 | 北京中石伟业科技股份有限公司 |
英文名称 | JONES TECH PLC |
公司简称 | 中石科技 |
股票代码 | 300684 |
法定代表人 | 吴晓宁 |
公司董秘 | 陈钰 |
注册资本 | 6,515万元 |
注册地址 | 北京市经济技术开发区东环中路3号 |
邮政编码 | 100176 |
公司电话 | 010-67860832 |
公司传真 | 010-67862636-8111 |
互联网网址 | http://www.jones-corp.com |
董秘邮箱 | info@jones-corp.com |
相对于各领域竞争对手,公司拥有一定技术差异性和更为综合的技术优势。在电磁兼容领域,公司是全球为数不多既拥有屏蔽材料技术又拥有电源滤波技术的全面电磁兼容解决方案专业公司;在导热材料领域,公司是为一家兼有导热材料技术和合成石墨技术的全面热解决方案专业公司。
公司拥有导电橡胶配方技术、导热材料配方技术、3000度高温烧结技术和电磁兼容技术等四类核心技术,各领域中的关键产品在本行业实现全球技术领先:在导电橡胶领域,共挤导电橡胶技术和共点胶导电橡胶技术转化的产品批量成功交付市场;在导热材料领域,7W超软导热衬垫技术转化的产品已批量成功应用在4G无线系统;在电源滤波器领域的馈通滤波技术和光伏滤波技术所转化的产品也亦商用化;在合成石墨领域,利用发泡石墨技术、多层石墨技术和卷烧石墨技术生产出的合成石墨批量在全球销量领先的智能手机机型上应用;在磁材料领域所拥有磁探测技术和高性能磁吸收材料技术,未来将在无线充电、物联网、无线支付广泛应用。
公司拥有专业的研发团队和研发硬件设施。截至2017年9月30日,公司共有研发人员66名,其中博士7人,硕士25人。研发团队核心人员在电磁兼容和合成材料领域具有较高的技术理论经验和成功的实践经验。公司设有导热材料和EMI屏蔽材料等合成材料学研究平台、电源滤波专业化电学研究平台以及EMC评估平台和可靠性评估平台。另外,公司具备模拟客户应用场景的测试平台,包括热模拟仿真软件、热试验模拟系统、屏蔽性能实验模拟与测量系统、0-18GHz差损性能软件模拟和测量系统、全自动电性能测试系统和高精度的尺寸测试系统;还有盐雾试验、湿热试验、温度试验等可靠性试验设备,以及压力、断裂伸长率、扭矩、弹性等机械性能的自动检测设备。
公司研发平台
名称 | 简介 |
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导热材料研发平台 | 先进装备的配方实验室(合成、改性、混合、粘度分析、粒径分析),先进热性能测量系统(导热系数、热阻、热扩散系数、DSC分析),完善物理性能测试平台(材料硬度、压缩形变、杨氏模量、撕裂强度、拉伸强度、伸长率、热膨胀系数、体积电阻、击穿电压强度、介电常数、磁导率、渗油率、脱气率、厚度、密度、防火等级等),客户应用工程试验室(热模拟软件、概念模拟客户使用场景、评估热材料实际性能)。 |
EMI屏蔽材料研发平台 | 先进装备的配方实验室(合成、改性、混合、流变分析、粒径分析),屏蔽性能测试系统(屏蔽室法、同轴法和隔离法),完善物理性能测试平台(体电阻、硬度、比重、强度、伸长率、压缩形变、永久形变、电化学腐蚀、阻燃、水密封等指标),客户应用工程试验室(模拟客户使用场景、评估热材料实际性能)。 |
电源滤波器研发平台 | 滤波器设计仿真系统、DC-18GHz插损测试系统、材料阻抗分析系统、1600A加载温升测试系统、电机负荷长电缆加载EMC测试系统,同时能够进行高压、漏电流、绝缘电阻、直流电阻、功率因数等指标测试。 |
EMC评估测试平台 | EMC测试屏蔽室,电磁辐射和传导测试系统、EFT(电快速瞬变脉冲群)测试系统、静电测试系统、浪涌测试系统、移动EMC整改工程实验室等。 |
可靠性评估测试平台 | 客户使用环境模拟实验室,高温老化试验设备、温湿度试验设备、温度循环试验设备、温度冲击试验、震动冲击试验设备、盐雾腐蚀分析,流量分析和微量元素分析。 |
公司重视客户端技术服务,为大客户配置专门的现场技术支持和新产品工程团队,并与客户研发组织并行工作,向其提供产品技术支持。
公司利用特有交叉技术优势暨材料学、电学、电磁兼容、热设计、电子测量和机电一体化等技术,可以为客户提供导热和电磁兼容的完整解决方案。
公司具有为客户提供定制化产品的能力。公司配备专业的技术支持团队与客户进行多层次沟通,了解产品使用环境和具体应用的要求,为客户量身定制产品解决方案。
公司具有电磁兼容检测通关的能力。公司利用长期积累的产品应用经验为客户提供现场设计、整改服务,并协助客户通过第三方电磁兼容认证。
公司具有快速反应市场需求的能力和现场服务能力。公司通过ISO9001、ISO14001和OHSAS18001标准管理制度,通过引进ERP、PLM(产品生命周期管理)等先进软件系统管理平台,推进精细化管理,配有智能检测和识别系统,拥有安规和可靠性目击实验室,具备第三方认可实验室资质,实现与客户平台的无缝对接。
公司具有良好的市场品牌形象,具有和国际大客户长期合作的经验优势。公司具有与国际大公司研发机构的长期合作渠道和沟通经验,研发和销售团队中50%以上员工具有在外资企业或海外多年工作经验,拥有拓展国际市场业务的海外团队资源,在美国、韩国等地设有分支机构,及时为海外客户提供现场技术支持和产品服务。
公司在发展过程中与国内外一些知名企业建立了合作伙伴关系,成为其产品供应链中的导热材料、EMI屏蔽材料和电源滤波器长期稳定的供应商。公司客户迈锐、鸿富锦、昌硕、领胜、安洁科技和宝德等是世界知名手机制造商苹果公司的供应商,DIC Co.,Ltd.、InterflexCo.,Ltd.是世界知名手机制造商三星公司的供应商,爱立信、诺基亚、华为、中兴均为国际知名的电信企业,这些优质客户为公司提供了足够规模的产品应用市场。同时,客户良好的信誉确保了公司货款及时回笼,降低了公司在扩张时期的经营风险。
>>展开本行业及其下游消费电子、通信制造等诸多行业的发展与宏观经济环境密切相关。近年来,全球主要经济体如欧盟表现较为低迷,美国出现一定的波动后稍有企稳,而最大的新兴经济体中国GDP增速也有所放缓。若未来全球经济继续走低,将会对公司所在行业及其产业链造成不利的影响,由此公司可能遭遇业绩增速放缓甚至下滑的风险。
报告期内,公司客户集中度较高。2014年至2016年、2017年1-9月,公司前五大客户的销售占比分别为66.46%、69.77%、50.01%和65.09%。根据行业惯例,苹果、爱立信、华为等大客户为使其供应商能保证供货期,会定期向供应商提供未来一周至三个月的需求预期,使其供应商有充分的时间备料并提前安排生产,但由于公司产品主要为根据客户需求定制,若客户实际采购与需求预测差距较大,可能使公司造成不同程度的存货滞压和销售收入波动。
国际知名企业对供应商的认证有非常严格的标准,认证时间通常持续数月至数年,一旦完成其供应商认证,上述大客户均会与其供应商保持稳定合作的关系,因此有利于公司的长期稳定发展。但如果这些客户减少订单甚至取消合作,将对公司的经营业绩造成一定的不利影响。
报告期内,公司下游客户主要集中于智能消费电子和通讯设备制造行业。虽然随着公司的研发创新和产品线的丰富,产品应用领域已逐步扩大至高端装备制造、汽车电子、医疗器械等新的行业,但是若智能消费电子和通讯设备制造行业的需求无法保持快速增长甚至下降,仍可能会导致公司业绩增速放缓甚至下滑。
随着合成石墨材料生产技术日益成熟和市场供给量不断增加,合成石墨产品的市场已逐渐进入成熟期。报告期内,合成石墨材料目前主要的应用领域——智能消费电子产品的价格也处于下降趋势。根据IDC和美国消费电子协会的统计,2013-2015年全球智能手机市场的平均售价分别为337美元、312美元和295美元,并预计未来智能手机平均销售价格将以每年4.3%的速度下降。
作为智能手机的组件,公司合成石墨材料2014年至2016年及2017年1-9月的平均价格分别为336.54元/平方米、181.10元/平方米、153.87元/平方米和129.94元/平方米,毛利率分别为52.71%、33.63%、29.32%和30.49%。
随着合成石墨材料产品供应量增加、市场竞争加剧以及下游消费电子产品价格的下降,若公司不能通过研发创新丰富产品结构、提高产品性能并拓展市场份额,公司合成石墨材料的利润空间可能会被进一步压缩,导致公司经营业绩出现波动甚至下滑。
目前国内从事导热材料、EMI屏蔽材料以及电源滤波器等生产的规模企业有十余家,市场竞争较为充分。跨国公司积极通过在国内设立合资或独资企业、战略合作等多种方式争夺中国市场份额,对国内企业形成了较大压力。尽管公司通过不断加快技术升级、扩大核心产品生产规模、实现专业化生产、优化产品结构等方式来扩大市场份额并取得了一定的成果,但如果公司未来不能继续增强综合实力,则仍有可能面临较大的竞争压力。
合成材料与电子设备制造业涉及材料工程、化学、机械制造和电气电子等多个专业技术领域,存在较高的行业技术壁垒,属于技术密集型行业。其产品特点是根据用户需求的不断提升,产品性能要求也越来越高。对行业内企业的技术研发水平、技术革新能力的要求也不断提高。公司在长期经营过程中通过自主创新积累的技术储备是形成公司核心竞争力的关键因素之一。如果未来公司不能保持持续和足够的研发投入、及时跟进用户的需求并研发生产出相应新产品,原有同类产品将面临需求降低并被淘汰的风险,导致公司目前已经拥有的市场份额可能会下降,进而影响公司的市场竞争地位并对公司产品的盈利空间带来不利影响。
公司产品市场竞争力的维持以及新产品的开发均需依赖研发技术人员。虽然公司已有较为完善的治理制度和健全的激励机制等措施保持核心技术人员的稳定性,并与核心技术人员签订《保密协议》,但随着市场竞争的日益激烈,竞争对手之间的人才争夺加剧,存在核心研发技术人员流失的风险以及随之导致的公司核心技术或商业秘密泄露的风险。
公司主要原材料为各类导电颗粒、导热颗粒、膜材料、硅橡胶、电子元器件、各类金属制品及其他辅助材料。报告期内产品成本中原材料的比例约为75%左右,占比较高。虽然报告期内公司主要原材料价格整体呈下降趋势,且公司通过强化现代化管理平台和系统,提高管理决策和运行效率,也通过产品工艺创新不断降低制造成本,以弥补原材料波动带来的不利影响,但未来原材料价格若出现剧烈波动,仍将对公司盈利能力造成一定的压力。
虽然公司始终把研发创新放在首要位置,不断推出新产品并对已有产品进行设计优化,但随着客户自身发展的需要,必然对上游供应商提出越来越苛刻的成本要求,同时市场竞争的加剧也必然造成产品的毛利率会有逐步下降的趋势。若未来公司研发投入不能根据客户需求不断推出新产品或者公司研发的新产品不能及时批量化生产,将对公司的毛利率水平和盈利能力产生不利影响。
公司募集资金投资项目方案是在充分的市场调研及可行性论证的基础上结合公司自身发展需求及行业特点确定的,具有一定的必要性和可行性。但募投项目拟投资金额相对较大,且项目实施与国家产业政策、技术进步、市场需求以及募集资金是否到位等因素密切相关。上述因素的变动都可能直接影响项目的建设进度和实际经济效益。
2014年末至2016年末、2017年9月末,公司应收账款的账面余额为7,030.62万元、5,210.65万元、7,866.19万元和17,802.35 万元,占当期营业收入的比例分别为29.80%、34.36%、32.95%和45.29%。虽然公司主要客户均为信誉良好的国内外知名企业,且公司报告期内已计提了充分的坏账准备,但此类企业对信用期和信用额度有不断增加的诉求,销售额增长、信用期延长和信用额度的增加将占用公司更多的营运资金,使公司面临更大的资金压力。
报告期内,公司出口业务主要以美元和欧元结算。人民币兑美元和欧元汇率的波动会对公司经营业绩造成一定影响。
报告期内,2014年的汇兑损失为8.01万元,2015年和2016年产生汇兑收益388.49万元和215.89万元,2017年1-9月产生汇兑损失283.94 万元。若未来人民币兑换美元、欧元汇率出现急剧大幅的不利波动,则有可能会对公司的销售额以及净利润产生不利影响。
根据《企业所得税法》、《企业所得税法实施条例》以及《高新技术企业认定管理办法》、《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》的相关规定,公司在高新技术企业认定有效期内,可享受按15%的企业所得税税率缴纳所得税的税收优惠政策。发行人于2009年6月26日被认定为高新技术企业,并于2012年5月24日和2015年7月21日分别通过高新技术企业资格审查,2009年至2017年均适用15%企业所得税优惠税率。若公司在未来不能持续取得高新技术企业资格或国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化,将会对公司的经营业绩产生一定影响。
2014年至2016年度、2017年1-9月,公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为30.93%、10.40%、9.56%和8.63%。本次发行后,公司净资产将大幅增长,而此次募集资金拟投资项目需要一定的建设期,在建设期及投产初期,募集资金投资项目难以对公司盈利产生显著贡献。因此,公司可能面临短期内因净资产增幅较大而导致净资产收益率摊薄的风险。
不同国家和地区存在各自的强制性安全认证标准:欧洲地区需要CE认证、ENEC认证、TüV认证、RoHS认证等,美国需要UL认证、OUTGAS认证等。由于我国已加入WTO,产品认证成为产品出口中主要壁垒,本土企业只有通过产品认证后方可进入国际市场销售。报告期内,公司产品主要出口到欧洲、亚洲、北美洲等消费电子市场规模较大的国家和地区,由于国际政治、经济环境的复杂性,一旦主要产品进口国安全认证标准增加或者改变,相关贸易政策发生重大变化或与我国发生贸易摩擦,而公司未能及时应对,将直接影响公司出口业务。
公司一直注重人力资源的科学管理,参照本地区、同类企业人力资源价值水平,制定了较为合理的员工薪酬方案,建立了公正、合理的绩效评估体系,实行包括薪酬、福利、股权等一系列完善的激励措施,使员工充分分享到了企业发展带来的成果。2014年至2016年、2017年1-9月公司员工薪酬分别为4,227.88万元、5,352.80万元、5,042.94万元和4,643.70万元,占主营业务收入的比重分别为18.83%、30.26%、25.89%和16.41%。随着国内人口老龄化的逐步加剧,国内劳动力成本有逐年上升的趋势,未来存在公司人力成本增加,公司盈利能力降低的风险。
根据财政部、国家税务总局颁布的“财税(2012)39号”《关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》等规定,公司出口产品增值税执行免、抵、退税管理办法。报告期内,公司主要产品执行的出口退税率情况如下:
商品名称 | 2017年1-9月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
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合成石墨材料 | 17%,13%,0% | 17%,0% | 17%, 0% | 17%,0% |
其他导热材料 | 17%,13%,5% | 17%,13%,5% | 17%,13%,5% | 17% |
EMI屏蔽材料 | 17%,13%,9% | 17%,13%,9% | 17%,13%,9% | 17%,13%,9% |
电源滤波器 | 17%、13% | 17% | 17%、15% | 17% |
如果国家下调相关产品的出口退税率,将会增加公司的产品成本,在出口产品价格不变的情况下将减少销售毛利,进而影响公司的经营业绩。根据测算,出口退税率每下降1%,报告期营业成本、营业毛利及营业利润的变动情况如下:
项目 | 2017年1-9月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
---|---|---|---|---|
营业成本上升(万元) | 41.00 | 35.48 | 87.51 | 149.50 |
营业成本变动比率 | 0.22% | 0.33% | 1.10% | 1.50% |
营业毛利变动比率 | -0.42% | -0.41% | -0.92% | -1.18% |
营业利润变动比率 | -1.07% | -1.01% | -2.48% | -1.92% |
本次募集资金投资项目的固定资产投资额约为40,839.41万元,项目建成投产后公司固定资产规模将大幅提高,资产结构发生的变化将可能使资产流动性和变现能力降低,每年折旧额也相应增加。虽然项目建成达到预期产能后,公司经营规模、营业收入和盈利能力将大幅提升,但如若未来业务发展速度较大幅度低于预期或者募集资金投资项目的收益水平未能达到预期目标,公司将面临因新增折旧及摊销增加而导致利润下降的风险。
本报告期内,公司电源滤波器产品营收规模、产能利用率比较稳定,但较2012和2013年度相比整体呈下降趋势,其原有下游应用行业中的变频行业、通信行业的市场需求出现较大的萎缩,公司虽然积极拓展电源滤波器产品的下游应用行业,并在医疗、航空航天、船舶工业、卫星导航等行业实现了较快的业务收入增长,但未来如果公司在这些行业的业务拓展不力或者公司无法通过技术创新及时开发出符合客户需求的产品,未来电源滤波器业务存在萎缩的风险。
本次发行前,吴晓宁、叶露夫妇及二人之子吴憾合计持有发行人4,866.8984万股股份,持股比例合计为74.70%,系发行人的控股股东及实际控制人。虽然公司已建立了完善的法人治理结构,但本次发行后,仍有可能发生实际控制人利用其控制地位通过行使表决权或其它方式,对公司的生产经营或重大决策进行控制,进而损害公司其他股东利益的情况。
近年来,随着公司业务的不断拓展,尤其是本次募集资金投资项目的实施,公司资产规模、员工数量、经营区域都将迅速扩大,管理难度加大,对公司的经营管理能力提出了更高要求。随着公司规模的扩大,如果在研发、采购、生产、销售等方面的管理水平不能随之有效提高,将给公司的高效运营带来较大挑战,使公司面临一定的管理风险,对公司业绩产生不利影响。
>>展开项目 | 2017.09.30 | 2016.12.31 | 2015.12.31 | 2014.12.31 |
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资产总计 | 61,019.13 | 48,956.35 | 38,472.49 | 37,118.15 |
其中:流动资产 | 33,648.36 | 28,297.65 | 22,997.06 | 30,506.28 |
非流动资产 | 27,370.76 | 20,658.70 | 15,475.44 | 6,611.86 |
负债合计 | 25,328.35 | 15,623.83 | 8,284.83 | 7,917.40 |
其中:流动负债 | 23,863.38 | 9,640.92 | 5,858.79 | 7,917.40 |
非流动负债 | 1,464.97 | 5,982.91 | 2,426.04 | - |
所有者权益合计 | 35,690.77 | 33,332.52 | 30,187.66 | 29,200.75 |
其中:归属于母公司所有者权益合计 | 35,537.19 | 33,166.60 | 30,085.24 | 29,200.75 |
项目 | 2017年1-9月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
---|---|---|---|---|
营业收入 | 28,336.14 | 19,842.00 | 17,814.64 | 22,552.58 |
营业利润 | 3,838.76 | 3,499.15 | 3,500.43 | 6,591.99 |
利润总额 | 3,840.95 | 4,280.46 | 3,838.48 | 6,678.05 |
净利润 | 2,983.99 | 3,750.54 | 3,369.34 | 5,522.97 |
归属于母公司所有者的净利润 | 2,971.32 | 3,687.04 | 3,369.34 | 5,523.02 |
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 | 2,971.56 | 3,024.16 | 3,082.00 | 6,554.88 |
项目 | 2017年1-9月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
---|---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | -5,811.43 | 4,494.98 | 1,517.53 | 8,681.69 |
投资活动产生的现金流量净额 | -7,442.04 | -5,339.02 | -5,447.93 | -1,618.85 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 1,688.64 | 2,847.00 | -2,592.97 | 8,790.88 |
汇率变动对现金的影响 | -151.49 | 102.07 | 139.86 | -17.30 |
现金及现金等价物净增加额 | -11,716.32 | 2,105.03 | -6,383.51 | 15,836.41 |
期末现金及现金等价物余额 | 4,650.28 | 16,366.61 | 14,261.57 | 20,645.08 |
项目 | 2017.09.30 | 2016.12.31 | 2015.12.31 | 2014.12.31 | |||
---|---|---|---|---|---|---|---|
流动比率 | 1.41 | 2.94 | 3.93 | 3.85 | |||
速动比率 | 1.05 | 2.68 | 3.45 | 3.61 | |||
资产负债率(母公司) | 21.54% | 3.63% | 4.14% | 15.55% | |||
归属于发行人股东的每股净资产(元) | 5.45 | 5.09 | 4.62 | 4.48 | |||
无形资产(扣除土地使用权后)占净资产的比例 | 0.94% | 1.05% | 1.19% | 0.85% | |||
项目 | 2017年1-9月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 | |||
应收账款周转率(次) | 2.21 | 3.03 | 2.91 | 3.36 | |||
存货周转率(次) | 3.33 | 4.13 | 3.45 | 6.57 | |||
息税折旧摊销前利润(万元) | 5,135.89 | 5,161.50 | 4,634.89 | 7,351.31 | |||
归属于发行人股东的净利润(万元) | 2,971.32 | 3,687.04 | 3,369.34 | 5,523.02 | |||
扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润(万元) | 2,971.56 | 3,024.16 | 3,082.00 | 6,554.88 | |||
利息保障倍数(倍) | 22.34 | 18.85 | 159.20 | 292.84 | |||
每股经营活动产生的现金流量(元) | -0.89 | 0.69 | 0.23 | 1.33 | |||
每股净现金流量(元) | -1.80 | 0.32 | -0.98 | 2.43 | |||
扣除非经常性损益前每股收益(元) | 基本 | 0.4561 | 0.5659 | 0.5172 | 0.8887 | ||
稀释 | 0.4561 | 0.5659 | 0.5172 | 0.8887 | |||
扣除非经常性损益后每股收益(元) | 基本 | 0.4561 | 0.4642 | 0.4731 | 1.0548 | ||
稀释 | 0.4561 | 0.4642 | 0.4731 | 1.0548 | |||
扣除非经常性损益前加权平均净资产收益率(%) | 8.62% | 11.66% | 11.37% | 26.06% | |||
扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率(%) | 8.63% | 9.56% | 10.40% | 30.93% |