《泰九论市》本期嘉宾为安爵资产董事长刘岩。主要观点如下。 2017年证券市场的担忧，需要警惕风险的“黑天鹅”事件（回顾2015年的牛市，对比现在） 1. 中国的大部分个股，特别是小票依然市盈率偏高、风险较突出 2. 提防部分上市公司重要股东减持套现，导致股票出现断崖式下跌 3. 中国投资者跟风心态较严重、心态不稳定 4. 加剧了市场对于IPO加速的恐慌情绪 5. 放开股指期货 （相当于降低做空成本）从中短期开来也是利空，但也可以视作中国证券市场正常化成熟化的表现 6. 国家防控金融风险的任务繁重，要提高和改进监管能力，深化多层次资本市场体系改革，长远来说有利于中国证券市场往一个更健康的方向发展、稳中求进，但短期来说由于政策多变、严格的监管制度不利于证券市场题材或概念的炒作气氛，导致部分投资者处于观望状态，限制市场总体的上升空间 7. 国际市场：美联储3月加息预期升温，人民币贬值，对A股短期来说是一个利空，不仅冲击国内的资产价格，而且会降低资产的流动性 8. 国际市场：中美关系发展的不确定因素（贸易战、分享特朗普的性格） 展望2017年 1. 中美关系预期有好转并有合作机会 在贸易战爆发趋势比较小的情况下我们可以预测： 1)暂缓人民币贬值的机会； 2)若中美之间关系好转，美国现在需要进行大量的基建工作，中国的基建板块非常有机会。对于中国来说，我们高铁、路桥建设、城市建设的水平都是世界一流的； 3)我们的投资机会将会大大增加，川普希望刺激美国国内经济，希望企业来美国设厂，因此，中国企业进行海外并购的机会会大幅增加。有海外并购项目的企业可以考虑进行投资； 4)中美之间增加贸易，中美进出口逆差缩小，中国会扩大从美国进口量，因此可以关注一下美国进口量较大的企业。 5)再大胆地预测一下，如果中美联合打击IS恐怖组织的话，可以关注一下军工板块。 2. 场外资金充足 （M2余额高达157.59万亿，同比增长11.3%） （由于房地产市场调控，实体经济环境冷淡） （养老金入市） （多头大于空头，1.2亿散户仍有交易的只剩约1200万户） （银行委外资金，提升权益类投资比例） （保险资金，保费剧增，资金有强大的需求寻找出路） 3. 中国资本市场国际化，中国A股有望在成功纳入MSCI基准指数，各种投资方式额度限额取消、或者不断开放，为境外机构投资进入中国市场提供便利 4. 从历史发展的经验来说，中国证券市场存在一个爆发的机会 个人认为，两会期间行情一般会以稳定为主，前后可能会有小动荡。除了关注社会热题包括房地产政策、教育、环保、国企混改、供给侧改革、京津冀一体化、一带一路等主题，期许中央会提出中国金融市场国际化的新思路。建议投资者可以根据两会的题材和概念在政策落地之前提前布局，两会结束后，投资者根据政策预期兑现的可能性来布局投资逻辑，遵循价值投资理念，通过对行业及企业未来的潜力来把握是否值得投资。 详细而精彩的内容请看直播！